固收|6月宏观数据怎么看？——固收数据预测专题
1、季末效应叠加基数影响，我们预计6月经济数据有所回升，二季度GDP读数尚可。我们预计二季度GDP同比6.5%，6月工增同比2.4%，6月固定资产投资累计同比约3.1%，6月社会消费品零售总额同比约3.2%，6月CPI0.2%、PPI同比-5.2%。我们预计6月出口同比-11.9%，进口同比-4.2%。2、虽然读数尚可，但是当前经济修复动能偏弱的格局并未改变，需求不足仍是核心制约，出口下行、投资表现也差强人意，通缩压力仍在。3、现实在于，增量政策目前总体节奏和力度较为温和。6月票据利率显著走低，我们预计6月新增信贷2.2万亿，新增社融3.2万亿，M2同比11.1%。4、展望后市，二季度读数可能还无法进一步让增量政策提速加量。7月债市总体依然是胜率偏多的状态。在增量政策以外，需要注意的是汇率影响下的资金面。
风险提示：宏观经济走势不确定性，货币财政政策不确定性，市场走势不确定性等。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 固收数据预测专题—6月宏观数据怎么看？
对外发布时间： 2023-07-04
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
孙彬彬 SAC编号 S1110516090003
