#天风研究观点# $光庭信息(SZ301221)$ @今日话题 

《计算机&汽车|光庭信息（301221）首次覆盖：全域全栈的智能汽车软件供应商，“软件工厂”打造新生态》

智能汽车软件解决方案提供商，营收加速增长，公司专注于提供智能网联汽车软件创新和解决方案，目前公司业务包括智能座舱、智能电控和智能驾驶等领域，并建立了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台，主要客户包括日本电产、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、电装等全球领先Tier1，以及日产、上汽、长安等国内外知名的汽车整车厂。

公司软件定义汽车时代到来，汽车软件价值量提升，长期合作优质客户，“软件工厂”提供高品质软件开发。公司客户集中度较高，多为全球知名Teir1与整车厂优质客户。公司通过成立合资公司、建设离岸开发中心等方式深度绑定客户，且在日本设立子公司为日本客户提供服务，日本电产、佛吉亚歌乐、电装等主要客户稳定贡献收入。
我们认为，汽车网联化、智能化、电动化程度持续提升，智能座舱、智能驾驶高景气度，公司长期合作优质客户且将持续拓展，我们预计公司2022-2024年营收分别为6.50/9.04/12.16亿元，净利润分别为1.14/1.70/2.43亿元，对比可比公司，2022年目标市值65亿元，目标价70元，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：人力成本上升毛利率下降风险；公司客户集中度较高的风险；研发进展不及预期的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；下游汽车行业波动风险；市场竞争加剧风险。

风险提示：人力成本上升毛利率下降风险；公司客户集中度较高的风险；研发进展不及预期的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；下游汽车行业波动风险；市场竞争加剧风险。

（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）

证券研究报告： 全域全栈的智能汽车软件供应商，“软件工厂”打造新生态—光庭信息（301221）
对外发布时间： 2022-05-19
研究报告评级： 买入
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：

缪欣君 SAC编号 S1110517080003
于特 SAC编号 S1110521050003
张若凡 SAC编号 S1110521090001