360亿的账面资产中， 扣掉239亿的无形资产，195亿的贸易应收账款里，29亿是关联方的，已经减值21亿，第三方的减值了10亿，剩下163亿贸易应收款。再减掉30-40亿（10亿关联方，20-30亿第三方，正常情况第三方减值不会有这么多），同时其他应收款还有30亿还有其他垃圾资产，再减掉10亿吧。
这样下来，碧桂园物业基本上就剩下70-80亿的账面值，同时净利润和净现金流就在40-50亿左右。无形资产减值完了，也就不要再摊销成本了，这里面每年摊销10亿。
碧桂园的终局就是80亿的净资产，每年40-50亿的净利润和现金流。这么看起来，比融创服务的资产差点，估值也比融创低点。
$融创服务(01516)$ $碧桂园服务(06098)$ $万物云(02602)$