腾讯音乐2023Q2财报点评：

财报业绩非常不错，收入和利润如上个Q继续增长，净利润继续创历史新高的记录。关键是，腾讯音乐app的用户数扭转此前季度环比下降的态势，环比从5.92亿增长至5.94亿。

音乐部分收入42.49亿，yoy47.64%，付费率也持续提升到最新的16.7%，付费用户到了9940万yoy20.19%，同时月arpu值到了14.25元，yoy22.83%。看起来音乐部分的付费率趋势不可阻挡。

社交娱乐部分还是拉垮，收入30.37亿，yoy-24.58%，占比下滑到了41.68%。看起来娱乐社交部分很难扭转。付费用户750万人，倒是环比扭转了下滑。

直接看数据吧：

估值角度，当前ttm盈利59.45亿，市盈率13倍。扣除账面净现金和真实净资产低值的315.1亿后，估值是7.7倍。

因为三个原因：①腾讯音乐最多算腾讯的子目录；②社交娱乐看不到扭转颓势的可能；③机会成本，当前便宜又好的太多了，如$碧桂园服务(06098)$ ，所以，不觉得腾讯音乐当下是投资的机会。

不过从绝对自身看，我觉得是低估的。一眼可见的低估。

（以上观点不一定对）$腾讯音乐(TME)$ $腾讯音乐-SW(01698)$