这三年时间大都在海外，因为Y情原因回国次数较少，对于同城快递的发展还停留在美团跑腿的认知上，这次研究顺丰才知道顺丰的同城快递发展那么迅猛，顺丰同城都上市了。
在前面文章——【顺丰控股】观察1——五大业务板块和成长空间中简要介绍了顺丰的五大业务模块，对于顺丰的快递、快运和冷链业务大家生活中体感较足，本系列重点讲解国际市场和同城配送。
前面三篇文章讲解了顺丰的国际化市场探索之路
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本文重点讲解同城配送
目录：
一、即时配送行业历史复盘
二、 市场空间
三、顺丰同城发展历程
四、顺丰同城股权结构
五、顺丰同城主营业务
六、顺丰同城优势
一、即时配送行业历史复盘
即时配送 2000 年便已出现（E 国一小时推出同市购买商品 1 小时达服务），至今已经过 20 多年风雨，我们可以从供需变化、模式演变、竞争格局等方面将行业历史划分为三大阶段：
我国即时履约配送订单量增长情况 VS 我国即时履约配送订单量增长情况
二、 市场空间：受益消费供需变化，2025 年有望超过 770 亿单
参考顺丰同城招股书，即时配送应用场景可以分为四类，除了餐饮外卖以外还包括：
同城零售：满足本地商家提供送货上门服务的需求，配送商品一般包括生鲜、鲜花、甜品以及日用百货的配送；
近场电商：满足电商商家即时配业务的需求，配送商品一般包括数码 3C、服饰鞋帽、珠宝美妆以及图书文具的配送；
近场服务：满足消费者及企业对实时提供定制服务的需求，一般包括为消费者个人跑腿、生活服务、满足商业需求的企业服务及最后一公里配送。其中“最后一公里配送”是作为物流服务提供商最后一公里配送能力的补充，尤其是在旺季或在缺乏本地运力的地区，即时配送公司从物流服务提供商的本地配送门店或仓库收取包裹并实时配送至指定收件人。
即时配送四大服务场景
而在这四类场景中，餐饮外卖经过多年发展已较为成熟，竞争格局亦较为稳定；同城零售、近场电商和近场服务场景在疫情后得到明显催化，是目前即时配送领域的主要增量来源。除了外部利好，我们认为其发展具有一定的必然性，背后反映了消费供给变革与需求变化趋势。
零售 O2O 平台交易规模及增速
供给变革：产品过剩转向渠道过剩，盘活本地流量成趋势
我们对线上零售业态演变过程的理解：供给端（生产商、品牌商、渠道商、平台等终端以前的环节都归属在供给端）抓住需求变化，谋求更高供需匹配效率的过程。从这个角度看，线上零售业发展大致划分为三个阶段，而当下或正处于产品过剩转向渠道过剩、供给端侧重于多渠道运营的阶段：
阶段一：移动互联网流量红利时期，一站式购物的淘宝平台兴起，为商家提供新的销售渠道，电商行业高速发展。阿里巴巴 2014-2018 财年（大致对应 2013-2017 年）GMV CAGR 实现 35%。
阶段二：寻找流量洼地，渠道细分化。行业增速放缓，淘宝天猫、京东等综合电商流量成本逐渐抬高；同时也伴随着国内商品从供不应求进入供过于求的阶段，商家寻找流量洼地实现更高的 ROI，拼多多等社区电商、抖音快手等直播电商兴起并快速发展，通过省、好等角度提升局部供需匹配效率。阿里巴巴2019-2022 财年（大致对应 2018-2021 年）GMV CAGR 13%，拼多多 2018-2020年 GMV CAGR 128%，快手 2020-2021 年 GMV CAGR 238%。
阶段三：多渠道运营，深耕私域流量。随着网民数量进入增长瓶颈，整体公域流量成本上升不可避免，电商渠道流量开始分散化，我们认为线上零售或正从产品过剩转向渠道过剩，商家越来越注重私域流量运营和多渠道经营。本地生活领域亦出现该趋势，连锁餐饮品牌、品牌门店等都在开始探索微信小程序上私域运营。
三、顺丰同城发展历程
顺丰同城脱胎于顺丰控股。公司最初为顺丰控股旗下的事业部，专注于同城即时配送服务。顺丰同城在 2016-2017 年为包括麦当劳在内的连锁品牌商户提供同城即时配送服务，到2018 年业务范围扩大至为消费者和中小商户提供即时配送服务。2019 年，公司注册成立并作为独立的实体运营，正式推出“顺丰同城急送”品牌。目前公司的业务网络已覆盖中国 1,000 多个市县。
顺丰同城: 发展历程
顺丰同城: 服务网络地域覆盖
四、顺丰同城股权结构
公司的控股股东为顺丰泰森，顺丰泰森是顺丰控股的全资子公司。截至 2021 年底，深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（顺丰泰森）直接及间接将有权行使公司约 64.54%的表决权。其中，顺丰泰森直接持有公司 36.80%股份，通过 SF Holding Limited 间接持有 12.54%股份，通过北京顺丰同城科技有限公司（同城科技）持有 8.03%股份，7.17%股份的表决权来自公司员工持股平台宁波顺享同城创业投资合作企业（有限合伙）（宁波顺享）的委托。我们认为顺丰同城的股权激励可以绑定管理层和股东权益，鼓励管理层发挥创业精神。
顺丰同城: 股权结构图（2021 年末）
五、顺丰同城主营业务
主营业务：同城配送服务+最后一公里配送服务顺丰同城为连锁品牌商户、中小商户和消费者提供全场景的即时配送服务。
对于连锁品牌商户，公司提供定制化的一对一专业解决方案；对于价格敏感型的中小商家，公司提供标准化且物有所值的方案；对于消费者，公司提供涵盖各种日常生活场景的即时配送服务，例如取送物品、跑腿及提供其他生活服务。此外，顺丰同城还为快递公司提供最后一公里配送服务。
顺丰同城: 对商家的同城配送服务流程
顺丰同城: 对消费者的同城配送服务流程
顺丰同城: 最后一公里配送服务流程
六、顺丰同城优势
公司优势：品牌认知度高、服务品质高、多场景融合
顺丰同城具有以下优势：
1）“顺丰”品牌认知度高，客户价值高，与顺丰控股其他业务有协同效应；
2）高品质服务能够满足连锁品牌商户的需求，构建业务壁垒与客户粘性；
3）多场景融合模式实现网络效应和规模效应，降低单公里履约成本。
“顺丰”品牌认知度高，有利于吸引新客户
在中国物流行业，“顺丰”品牌是用户认知度最高的品牌之一。
公司在招股说明书中表示，顺丰同城秉承与顺丰控股相同的核心价值观，包括诚实守信、以客户为中心、关注长期导向、积极进取。在“顺丰”品牌认知度和庞大客户群的助力下，我们认为，从长远来看顺丰同城有望以低于同业的营销成本获得新客户、占领用户心智。我们观察到，顺丰速运的微信小程序首页、APP 首页和网站首页均设有顺丰同城入口，给顺丰同城导流客户。顺丰同城是顺丰速运落地配运力的重要补充，尤其是在电商购物节配送高峰期。同时，顺丰同城通过与顺丰控股生态圈内的商家合作，能够拓宽客户覆盖面。我们认为，顺丰控股完善的物流供应链布局也有助于提升客户对“顺丰”品牌的粘性。
服务品质高，有助于维系客户粘性
顺丰同城是众多连锁品牌信赖的配送履约方。据公司官网，顺丰同城在不同品类中的代表
性客户包括：
3）商超便利店：永辉、天虹、永旺；
4）服装鞋帽：优衣库、海澜之家等。截
至 2021 年 5 月底，顺丰同城已服务连锁品牌 2,000 余家、注册商家 53 万余家和注册消费1.26 亿人，拥有注册骑手 280 多万人。截至 2021 年 5 月止的 12 个月，顺丰同城的年活跃商家达到 22 万家，占 2021 年 5 月底注册商家总数的 42%左右。
顺丰同城的订单时效达成率高，在高峰期或恶劣天气也有良好的记录，这是连锁品牌商户
考察合作伙伴的重要因素。
2021 年前 5 个月，公司同城配送服务的平均配送时间为 30 分钟，订单时效达成率超过 95%；节假日高峰期的时效达成率波动小于 2.5%；同期在恶劣天气情况下，时效达成率波动小于 3.5%。
定制化服务能够维系客户粘性。
例如，顺丰同城与喜茶在配送范围规划及服务程序方面紧密合作。对于喜茶的每笔订单，顺丰同城根据收件人的地址提供推荐喜茶门店列表；喜茶根据每间门店的实时订单量，向客户推荐由哪家门店制作外送。这主要基于“配送时间+制作时间”最少的逻辑完成下单，与中心化平台基于门店距离消费者位置最近（即“配送时间”最短）的推荐逻辑不同。2018 至 2020 年，顺丰同城的喜茶配送订单数量 CAGR 超过600%（招股说明书），订单履约率保持在 98%以上。
多场景融合，实现网络和规模效应
通过多场景融合，骑手获得更高收入，顺丰同城降低单位成本。例如，餐饮外卖的高峰时段在午餐和晚餐前后，其他时段会出现闲置运力。同城即配行业通常以配送单量来计算骑手收入。在运力闲时，骑手可以为非餐场景提供配送服务，如配送同城零售订单和快递大网落地配，从而获得更高的总收入。利用好运力闲时，亦帮助顺丰同城降低单位成本。
公司业务具有规模效应和网络效应。
本地生活场景正在扩张，从餐饮外卖拓展到非餐食领域。顺丰同城提供全场景配送服务，既包括餐饮外卖等成熟场景，也包括同城零售、近场
电商和近场服务等快速增长场景，能够较好地满足多样化需求。广泛的服务覆盖面带来高订单量，使公司能够吸引更多的骑手，从而提高订单履约时效并吸引更多的商家。平衡的全场景订单组合可实现全天骑手调度的优化，尽可能减少订单拥堵，降低单位成本。
多样化运力池和 IT 技术作为支撑顺丰同城的配送订单专职骑手和众包骑手完成履约。
专职骑手通常常驻主要客户的指定门店，提供稳定且高度定制化的服务，通常可领取固定薪酬部分。众包骑手灵活应对实时订单量波动，可选择在一天的随机时间接单作为兼职，通常只领取按浮动佣金部分。每笔配送订单的佣金根据地区、距离、货物重量、下单时间及天气等因素而不同。公司通过搭建“驻店运力+商圈运力+全城运力”来实现全城、全天候、全场景的即时配送服务。2021 年前 5 个月，公司活跃专职骑手/众包骑手人数达到 1.44 万人/32.63 万人（占活跃骑手总数的4.2/95.8%），而由专职骑手/众包骑手完成的订单数量占订单总数的 7.7/92.3%。
参考1：年度报告、社会责任报告、集团官网、公众号等
参考2：华泰证券-掘金同城即配市场，乘“丰”启航 作者林霞颖等
下一章分享一篇艾瑞咨询做的关于同城配送的研究报告。
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