【CT电新】拓普集团2023年业绩点评 1.17
预计23年营收192.5-202.5亿元，同比增长20.37%-26.62%，23年归母净利润20.5-22.5亿元，同比增长20.58%-32.34%。23年扣非净利润19.3-21.3亿元，同比增长16.58%-28.66%。
电驱系统等在研新兴项目进展顺利，为后续持续高速发展提供有力保障。公司依托研发创新及数智制造能力，公司内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务的综合竞争力持续提升，销售额增长迅速。
汽车电子类业务迎来收获期，闭式空气悬架系统、智能刹车系统IBS、电动转向系统EPS、智慧电动门系统等项目逐步量产落地。公司Tier0.5级创新型商业模式继续快速发展，针对头部智能电动车企的单车配套价值不断提升。当前拓普的土地产能可以支撑未来500亿的营收空间，机器设备可以支撑400亿的营收，而产能利用率已经达到85%-90%的区间水平。未来随着高端产品线的放量，亩均产值或许可以达到较大的提升。
拓普将以电驱系统为抓手，从智能电动汽车业务向机器人业务拓展。公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器，已经多次向客户送样，获得客户认可及好评。预计2024年一季度开始进入量产爬坡阶段。为满足客户要求，拓普集团在23年完成4套生产线的安装调试，形成年产10万台执行器的一期产能，后续将执行器年产能提升至百万台 。23年年底，公司公告与宁波经开区签订了机器人电驱系统研发生产基地投资协议，拟投资50亿元（其中固定投资约30亿元），占地300亩。预计公司布局的机器人业务和技术即将进入商业化、规模化生产阶段。