从股东大会上郁总说的这两个阶段来说，短期万科业绩是不可避免承压的，但长期活下去的概率会得到提升。
具体到自己的投资上，目前正股+卖 put 保单（年化 20%+的收益率）+债券（年化 30%+ 的收益率）的平衡组合，基本上也是围绕这个预期的一个策略。
1. 正股是从长期赔率的视角，取决于万科变好后的高度。
2. put 保单（短期）和大幅折价债券（中期），基于万科中短期不会死的前提下，从时间和概率的维度获取点超额利润。