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最近看了看美国地产股，09年之后很多二三十倍的股票。
万科这个净利润率也有些意思。。。。。。
10年下滑到16年见底，背景是14年开始刺激地产，万科14-15年销售开始好转，16年结算利润还是回升。
18到23年结算净利润率持续下滑，也是6年了。
毫无疑问房产行业在去产能，现在的分歧点是谁能活下去，明确活下去的，比如华润中海，市值也不算低。
有可能活不下去的，赔率是高了，比如万科龙湖新城，但确实又担心他们活不下去，胜率不好判断。
房地产未来还会有机会的，需求总是在的，最近一线城市核心位置还是有不少日光的楼盘，需求在，一手房供给侧减少，即使考虑二手房的供给，市场也迟早能够平衡。
买点在于全行业亏损，买估值低位（比如0.3PB）且确定能穿越周期的股票，或者销售回暖，估值还在低位，从有可能活下去到一定不会死的股票。
今天看到朱酒说保利有分红(虽然是借钱分红），这才是稳健，万科卖资产了，不行了。
那咱们现在想想，万科折价把手里的经营性资产和和投资性股权卖完了，回笼个2500亿吧(不到6折)，还掉2000亿有息负债。这样都是住开了，和保利比如何？现在拿地可比去年拿地还好一些吧。无论从任何方面，对比一下。
当然，万科不可能短时间内全部卖掉，也没多少企业能接手。但是普洛斯股权(对于万科几乎没用）和商城，物流，还有RIETS卖个500亿，今年还是可以做到的。这样再跟保利对比一下，除了背景，其他方面还是全面胜出啊。万科活下去问题不大。
龙湖苟着的话，还能撑两年，市场继续这么差，新城今年可能就违约了，新城没现金了。