中信建投电新朱玥团队观点集萃20220906

1、储能：海外天然气期货高位波动，price in恐慌情绪+政府干预措施出台，立足基本面，布局三季报
当下海外天然气价格price in了过多恐慌情绪，且高频对冲（北溪一号断供、俄罗斯断供、欧洲政府干预、极寒天气等），无论如何，目前天然气供需基本面和电力供需基本面都决定了价格在高位波动，从三季报看户储逆变器+电池发货和业绩持续大放量，利用当前波动，强势布局三季报

2、光伏：9月硅料增产幅度环比7月约15%-20%，虽受限电、地震影响，但硅料产能释放的趋势已经明确。

情景推演：
步骤①硅料产能释放，带动排产提升（近期已经开始演绎），推动“组件零部件”边际变化明显依次是 大尺寸电池-粒子（胶膜）-玻璃-铝边框-接线盒等
步骤②国内外安装起量-逆变器放量
步骤③硅料价格步入下行区间，组件价格受需求强支撑，一体化组件一马平川

3、新型电力系统：灵活性的资源是新型电力系统的核心，电源投资是新型电力系统中的投资主线，看好一东方电气为代表的电源投资品种

新型电力系统最核心的是不是电网强化（中国电网已经足够强）而是【泛储能】+新能源，包括电化学储能、容量火电、抽水蓄能+风光大发展，泛储能基本囊括电源投资的核心组成部分。
这一主线已经非常明确，看好新型储能（电化学、容量火电、抽蓄、燃机等）上量

4、电动车：逐步步入旺季、市场情绪已经到达地点，车型放量是核心
预计8月上险量47-48万，零售52万+，+出口6-7万，渠道库存约3-5万，商用车3万，【新能源车批售65万-68万】，环比增长10+%；【9月电车销量看70万+】
当前市场情绪已经到达了低点，明年需求核心还是车型，基本面上海电池环节Q2-Q4持续上行。
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首推：东方电气（8.28新增）+钧达+联泓新科+德业+宁德+户储电池龙头+一体化组件龙头（天隆晶晶）（以上排名部分先后）
看好：通威、华友、阳光电源、恩捷、福斯特、鹿山新材等
9中信建投电新朱玥团队观点集萃20220906

1、储能：海外天然气期货高位波动，price in恐慌情绪+政府干预措施出台，立足基本面，布局三季报
当下海外天然气价格price in了过多恐慌情绪，且高频对冲（北溪一号断供、俄罗斯断供、欧洲政府干预、极寒天气等），无论如何，目前天然气供需基本面和电力供需基本面都决定了价格在高位波动，从三季报看户储逆变器+电池发货和业绩持续大放量，利用当前波动，强势布局三季报

2、光伏：9月硅料增产幅度环比7月约15%-20%，虽受限电、地震影响，但硅料产能释放的趋势已经明确。

情景推演：
步骤①硅料产能释放，带动排产提升（近期已经开始演绎），推动“组件零部件”边际变化明显依次是 大尺寸电池-粒子（胶膜）-玻璃-铝边框-接线盒等
步骤②国内外安装起量-逆变器放量
步骤③硅料价格步入下行区间，组件价格受需求强支撑，一体化组件一马平川

3、新型电力系统：灵活性的资源是新型电力系统的核心，电源投资是新型电力系统中的投资主线，看好一东方电气为代表的电源投资品种

新型电力系统最核心的是不是电网强化（中国电网已经足够强）而是【泛储能】+新能源，包括电化学储能、容量火电、抽水蓄能+风光大发展，泛储能基本囊括电源投资的核心组成部分。
这一主线已经非常明确，看好新型储能（电化学、容量火电、抽蓄、燃机等）上量

4、电动车：逐步步入旺季、市场情绪已经到达地点，车型放量是核心
预计8月上险量47-48万，零售52万+，+出口6-7万，渠道库存约3-5万，商用车3万，【新能源车批售65万-68万】，环比增长10+%；【9月电车销量看70万+】
当前市场情绪已经到达了低点，明年需求核心还是车型，基本面上海电池环节Q2-Q4持续上行。
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首推：东方电气（8.28新增）+钧达+联泓新科+德业+宁德+户储电池龙头+一体化组件龙头（天隆晶晶）+英杰电气（以上排名部分先后）
看好：通威、华友、阳光电源、恩捷、福斯特、鹿山新材等