“虽然是港股，还是有点不理解绿叶制药为什么估值这么低”，其实您的问题里就包括了答案，港股就是这样的估值。
和$绿叶制药(02186)$ 最像的是$丽珠集团(SZ000513)$ ，恰好其是A+H的，有H股$丽珠医药(01513)$ ，做个简单的对比吧：
1、直接数据：
绿叶制药133亿市值，丽珠医药（港股）278亿市值。市值相差145亿。
但丽珠账面净现金64.75亿，绿叶制药-19.69亿，只是现金二者相差84.44亿。
绿叶2021H1的利润为3.87亿，丽珠为10.62亿，把利息原因算上，丽珠的利润也是绿叶的2倍以上；绿叶2021H1收入29亿，丽珠62亿，不到丽珠的1/2。
市盈率方面，绿叶18倍，丽珠医药12倍。
2、现有产品比较：
绿叶主要为紫杉醇脂质体，甘氨双唑，血脂康，注射用七叶皂苷钠，阿卡波糖，利斯的明透皮贴剂，富马酸喹硫平，以及利培酮。
丽珠主要为艾普拉唑，亮丙瑞林，尿促卵泡素，参芪扶正，抗病毒颗粒、原料药等。
我觉得就现有品种而言，表面上看绿叶更主流（肿瘤、心脑血管）一些，但实际上，绿叶的产品有些尴尬，比如紫杉醇脂质体，挺好的药，但毕竟不如白蛋白紫杉醇，因此长期看存在一个被替代的危险。利培酮和棕榈酸帕利哌酮的代谢物一样，但棕榈酸帕利哌酮有3个月和6个月剂型（丽珠在研的阿立哌唑也是1个月-45天的，阿立哌唑比利培酮又高一代）。
丽珠呢，主要药物没啥替代风险，艾普拉唑做到了PPI质子泵抑制剂里面的最优，亮丙瑞林、尿促卵泡素都是全有2-3家的一线用药、且短期不会进入集采的品种。
3、在研品种：
生物药不比较了，1-2年能上市的，绿叶有地舒单抗，丽珠有白介素6和PD-1（新冠疫苗啥的就不算了）。
微球方面：
绿叶临床中的：戈舍瑞林（报产）、罗替戈汀（三期）、艾塞那肽（一期）、曲普瑞林（一期）、石杉碱甲（一期）。但石杉碱甲、曲普瑞林、艾塞那肽微球大概率放弃了。剩下的就是戈舍瑞林和罗替戈汀。
丽珠临床中的：曲普瑞林（报产）、奥曲肽（BE）、阿立哌唑（一期），另外做做曲谱瑞林、亮丙瑞林的3M剂型。整体上比绿叶更丰富一些，而且阿立哌唑压制了利培酮。

最后，想说：如果按照A股的逻辑，绿叶显然低估了。但港股有港股的估值方式，尤其是高负债、高无形资产的公司，估值都极低，个位数的PE屡见不鲜。
但绿叶的估值是丽珠H股的1.5倍，也真心算不上多低估了。

绿叶拿了快三年了，高领进来那次赚了几十万都没卖。又回来了。不过我在3.5加了一倍仓位

目前没有找到比绿叶制药更值得投资的标的股，2021中报扣非的净利润已经底部反转，年报百分百可以确定正增长。我的策略是逢低加仓，快的话1年内过8，慢的话3年内过10，最高能到多少需要综合后期的情况确定

主要是总跳票，利培酮微球差不多就拖了两年多，18年就寄以很大希望的微球线只有中国批文，FDA那边还没什么动静。公司战略是不错的，执行效率确实拉跨，不过好像最近一年效率还是有提升的，说话也谨慎靠谱多了

港股的医药估值都不贵。基本上算是弯腰捡钱的机会$亿胜生物科技(01061)$ $昊海生物科技(06826)$ $丽珠医药(01513)$

如果论估值，绿叶制药，中国生物制药，还有恒瑞医药等，这个价位都是属于比较便宜。
医药股的前半段的估值调整，现在阶段完全是市场情绪化的调整。
未来什么时候股价会反弹，走一步看一步，耐心等待市场情绪的变化，我继续持有恒瑞医药。

它被做机构高频做空营利好几年了，没有坚决做多的机构或基本面变得足够强大是难脱弱势。

18倍pe在港股不低吧。看看三生