我补充说一点,豆粕和玉米均同比降价12.5%左右,利好的是上游奶源牧场。而原奶降价11.7%,利好的是伊利蒙牛等。伊利蒙牛赚的是中间差的生意,只要牛奶降价幅度小于原奶降价幅度,那么毛利和利润就增加的,如果销量增长不错,那么总毛利和总利润也会不错。同时由于牛奶价格低,直接可刺激消费者购买欲望带动销量,因此明星广告费和营销费用是可以节省的,至于节省多少得看两家公司的默契。目前已经看到在电商上,伊利蒙牛都减少在电商的各种营销费用投入。在线下,伊利也是直接控制费用,直接在人流和销量好的地方让利给消费者,而避免投入过多营销费用给渠道和中间商。
由于豆粕和玉米的降价大于原奶降价幅度,因此上游奶源的盈利能力不见得比去年差!
$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
销量是比较好的,市场份额应该是增长不少,我们到时看看业绩报就清楚了
根据渠道反馈,2024年2月伊利液奶销售收入同比增长6%,1-2月液奶品类销售收入累计实现中单增长,经销商库存逐渐恢复至良性水平。2月线上渠道抖音平台持续高景气,淘系平台走势分化、奶粉阶段承压。目前上游牧业成本压力持续改善,但供给相对过剩、需求恢复较弱使得奶价持续下跌。2024年至今整体消费力复苏缓慢带来向上复苏幅度存在较大不确定性,我们认为国内乳品行业已经步入每年中低单位数增长的稳定成熟期,考虑到行业竞争端稳健,叠加成本走低,看好乳品行业进入低增&盈利提升的高质量发展阶段。
3月cpi乳制品开始环比上升,虽然同比还是下降。价格开始筑底复苏了
婴儿奶粉和成年人奶粉应该会不断的增长,比较看好的一块业绩,利润也高。
伊利蒙牛都有默契的减少广告费用和营销费用投入——会不会是蒙牛搞不动了,伊利也自然能松一口气了呢
今年人口出生率会有较大增长,所以伊利今年业绩不会太差
伊利:渠道反馈3月常温奶同增小个位数,金典、白奶同增中高个位数,费率同比略升,库存维持良性。
终端价格的下降其实和伊利没有关系,重点是要看批价有没有下调?如果批价没有同步下降,在原奶价格下降的情况下,毛利率是改善的。希望如此。
小谢请教一下,伊利大存大贷的真实原因是什么?是为了完成股权激励的roe指标?还是给上下游做供应链金融的必要之举?谢谢!