苹果和伯克希尔利润一样？
苹果市值是2.9万亿美元，约为21万亿人民币。
伯克希尔市值8985亿美元，约为6.5万亿人民币。
两家公司的利润，2023年均为900-1000亿美元。苹果的市值是伯克希尔的3.2倍。
那么问题来了，为什么2023年利润差不多的情况下，市值差距是3倍？
腾讯和伯克希尔利润都受投资利润波动影响
腾讯的市值是3.44万亿人民币。是伯克希尔的52%。如果按照市值算，腾讯已经是伯克希尔的一半了。
腾讯的2023年的利润是1152亿。如果按照2024年第一季度数据，2024年可能会高一些。历史上，腾讯最高的是2200亿。但是包含投资收益，当然伯克希尔也包含投资收益。
所以，腾讯和伯克希尔包含投资收益的利润，并不是每年都是稳定持续上涨的。会随着市场波动。
即使给腾讯按照1500亿人民币利润来算，折合美元是207亿。利润大概是伯克希尔的23%。但是市值却是52%。
那么问题二也来了，为什么腾讯利润是伯克希尔的23%，但是市值却是52%？
茅台和可口可乐利润市值相似，爱马仕为何市值与可乐接近？
茅台2023年利润为747亿，可口可乐2023年净利润为107亿美元，折合人民币772亿。
中国最知名的饮料和美国最知名的饮料，在这一刻历史性的相遇了，是利润规模的相遇。而且两者市值竟然也差不多。
可口可乐市值1.96万亿，茅台市值2.15万亿。
有趣的是，爱马仕市值大概是1.88万亿。基本上与可口可乐和茅台差不多。
但是，爱马仕2023年利润是43亿美元。折合人民币310亿美元。
爱马仕利润是可口可乐的40%。但是市值是可口可乐的96%。
那么问题三来了，为什么爱马仕利润比可口可乐少这么多，市值却差不多？
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$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
全部讨论
1、从有效市场理论上来说，如果这些企业或者大家都相信，以后每年都稳定保持现在的利润情况，那么相同利润情况下其市值应该是一致的。
2、那么问题来了，既然现在利润相差不大，而市值相差很大，那么只能是说明市场（大家）对于企业预期赚钱能力的理解是不一样的。相同现在利润而市值更高，市场对于未来赚钱能力预期更高，这也说明市场在一定情况下是有效的。
3、相同利润情况下，苹果市值远大于伯克希尔，这说明大多数人相信苹果未来赚钱能力远大于伯克希尔，从我个人角度来理解，苹果品牌、闭环的赚钱体系、回馈股东的力度等远好于伯克希尔，而伯克希尔的优势在于有一个更好的掌门人，但他已经快100岁了。
4、以此类推，从市场结果反推其原因可能是容易的，也更容易刻舟求剑，投资难的是从原因预测对市场结果。
$腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$
当然生意到底，价格决定于需求和供给。苹果要比伯克希尔sexy，容易理解；需求较大；腾讯比伯克希尔的想象空间大，人人都知道腾讯，很少人知道伯克希尔；爱马仕也是 being loved，很多人知道爱马仕，想要爱马仕的渴望比可乐要强很多，爱马仕股票的需求很大
腾讯和伯克希尔 我感觉是行业问题，爱马仕和可口可乐我感觉是定价权的问题。
爱马仕和可口可乐，奢侈品和大众消费品的区别？数据说话。
市场空间大小，企业生命周期。分红回购都影响估值。
估值没有统一的标准。
比如可口可乐，芒格在早期接受采访的时候预期是到2035年每年1000亿美金的利润。两万亿美金的市值。
如果到那一天，茅台很可能又赶不上可乐了。
伯克希尔还是和平安对比好一些，同样都是保险公司的底子，同样都是用保险资金对外投资。平安没有巴菲特那样的管理人。估值理论上不应该超过伯克希尔。9PE已经很不错了。
腾讯适合和美股的META 推特这些公司比。毕竟马斯克收购推特后说要跟微信学习。
巴菲特用各种方法让伯克希尔始终处于比较低的估值，这样任何时候进入的股东都可以赚到钱。
茅台应该是和爱马仕一个定价体系, 但茅台的市值隐含了一个非常弱的增长(地缘风险), 也可能是低估了; 爱马仕不存在这个问题因为消费者遍及全球.
苹果和伯克希尔差别更容易理解, 股权嵌套一层就会有折扣.
很好的视角，谢谢！和行业有关，不同行业定价不同，还有长期的增长幅度预期有关，源自对心智的垄断…爱马仕、苹果、腾讯的心智垄断广而深，可口可乐、茅台广而浅且天花板可见