辰丁 的讨论

而麦当劳开始了长期上涨。巴菲特的比较是不合适的，可口可乐和麦当劳完全不是一样的商业模式。跟可口可乐比起来，可能麦当劳像沃尔玛还多一些

巴菲特在这次股东大会中也提到了价格问题，说即使是不可战胜的业务，买的太贵也可能会亏钱好多年。

前复权，已考虑分红等各种情况。

如果把分红考虑进来，会是什么样的一种情况？

关于宝洁印象比较深的一点是李嘉诚的和黄早年也持有大量宝洁股份，后来好像为了投资3g卖掉了。

刚才看了一下，好些全球消费品品牌都在1998年和1999年两年达到股价高峰，之后疲软，当然经营上也出现问题，可乐、吉列、麦当劳、宝洁（高峰出现的晚，且较早于2005年创新高）、亨氏。可能跟冷战结束后全球化碰到的第一次危机（墨西哥、俄罗斯、亚洲金融危机）有关。不过这些公司的下跌跟互联网公司比都很温和，麦当劳从29（1999-11）跌到了7.3（2003-3），可乐从24（1998-7）跌到了10.85（2003-3），亨氏从36（1998-11）跌到了19（2000-3），联合利华从12.24（1999-1）跌到了5.66（2000-3）。某种意义上可以说，互联网泡沫破灭前消费品泡沫（全球化）先破灭了。当时星巴克美国市场开店都没开满，其出现问题要等到约十年后的全球金融危机，06年见高点，08年底见底点，11年重新达到06年高点，期间从16.58跌到了2.93（以上价格均为按今天价格前复权）。

吉列那几年也出问题了，后面又招了一个新CEO，把公司改进后卖给了宝洁。