$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ 这两天在研究银行股的分析逻辑，发现个挺有意思的现象：兴业银行近几年生息资产平均余额都远小于生息资产（时点数），甚至在20年底达到1万亿的差距，而招商银行则生息资产平均余额一直大于生息资产，为什么呢？仔细想想，有可能是兴业行以机构、对公为主要业务支撑，在月末时点就冲存款、冲大生息资产，导致时点数大于平均余额；而招行则是以零售为主，没有这种情况。这一差别带来的利息收入差距是巨大的，如果只看资产规模，似乎两家差不多，但真正每天都能产生利息收益的资产，其实差别挺大，再加上利差、非息收入上的差别，体现在利润上就拉开差距了。