【20240422-20240426】本周：组合-1.26%，沪深300+1.20%，2024年分别为+7.87%和+4.51%，年度超额收益+3.36%。
本周红利资产“盛极而衰”，一方面是对上周大幅上涨的负反馈、对偏离长期年化收益的回归，另一方面则是因为煤企Q1业绩同比大幅下滑。
这轮起落，再次教给我们：作为追求以中等水平持续复利的长期投资者，要不以涨喜、不以跌悲。
当前$中证红利(SH000922)$ 的加权平均PB和ROE分别是0.87和10.5%，这意味着，企业为投资者投入的每一元每年大约赚取0.12元（1/0.87×10.5%）的净利润，并将其中的一半以现金形式分派给投资者。只要PB总体稳定——表示企业的ROE不显著恶化，对于基础设施型资产我们认为概率较小——即使没有增长，年化12%也是可以接受的。
我们依然从10年的长期视角，选择了当下的持仓，并继续持有/买入。