关于投资的常识

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Stick with big, “easy” decisions and eschew activity.

1、投资就是买资产的未来现金流。

2、买贵了会让好资产变成烂投资。

3、股东回报的唯二来源:现金分红和回购注销。

4、现金产生是相对线性的,股票回报是极度非线性的。

5、股票市场存在的制度基础:(1)私有产权;(2)市场经济。

6、资金性质——投资期限、风险偏好、收益预期——决定投资策略。

7、投什么取决于每个人的机会成本,利率(国债收益率)影响每个人的机会成本。

8、股指长期年化回报的上限是10%——且绝大多数投资者亏损,极少数投资者大赚。

9、无财作力,少有斗智,既饶争时(翻译一下:钱不多的时候,搞大本金比追求投资收益更重要;钱变多了以后,选择和机遇就变得愈发重要)。

10、股票惊人回报的秘密不在于短期的高收益,而在于时间。追求年化12%的中庸回报、尽可能地拉长时间,要比寻找一笔50%或者更高回报的投资,来的靠谱的多。

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2022-12-31 23:14

价值投资是典型的simple but not easy的事情。simple是说理念很简单(就一句话);not easy是因为真正认同这个理念不容易、能力圈能很难建立、保持客观理性很困难。

第一次经历这样漫长又惊心动魄的熊市,市场上弥漫着愤狠、嘲讽、沉默,其实这就是股票市场,就是格雷厄姆和巴菲特所说的喜怒无常的Mr. Market。十年后看,现在的悲喜对结果而言,都是无畏的精神内耗。还是回到最简单的那一句:买股票就是买公司、买资产就是买未来现金流。$中证红利(SH000922)$ $家用电器(CSI930697)$ $中证银行(SZ399986)$

03-16 09:40

新年好

讨论已被 小安指数投资 删除

近期的行情提醒投资者: 第一、不要用margin;第二、不要用短钱买股票;第三、不要低估市场的波动性。

A股固然有这样那样的问题,但我的看法,投资者自身的问题,以及泛资产管理行业的问题,比市场本身的问题严重的多。
一个人如果进入中国的债市、期市或者衍生品市场,恐怕会更快亏得连裤衩都不剩。
只是相比其他市场,股票给人感觉门槛太低了,有两个钱就能买、是个人都能评论,大家忽略了,在任何国家的股市中,实现长期盈利都很“难”,八亏一平一赢不是A股特色。
结果是,对老百姓对抗通胀、财富增值最友好的一类资产,反倒被吐槽最多,给大家的财富造成了最大的伤害。
——记2024年A股“开门黑”

“等待”不是浪费时间,而是主动地不妄动,以待天时,是实现重大目标所必须付出的一部分成本。因此,“等待权”是实力的重要组成部分,也是取得进一步发展的重要资本。善加利用自己的等待权,不做损害自己等待权的事情——比如,在投资中使用margin,从事将自己置于错误激励环境的工作。

2023-12-27 11:02

预期(Expectation)是一种超级力量,在现代金融的催化下,市场预期“自我实现”的动能和概率大大提高了,这也意味着,政府实施预期管理的难度大大提高了。
人性天然更倾向悲观,故扭转、改出悲观预期,要比平抑乐观预期困难的多。
作为投资者,不应低估预期转好所需要的时间。
预期的核心是确定性,只有确定性能稳预期。从这个意义上讲,法治(Rule of Law)最大的优势,不是效率性,甚至不是正确性,而是确定性。
Mr. Market会慷慨地奖赏确定性,更会严厉地惩罚不确定性。$中证银行(SZ399986)$ $格力电器(SZ000651)$

2023-12-13 15:38