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谢谢无涯老师耐心解释。 的确,collar是更安全的策略。由于我大部分仓位都在那些波动小的大型资产股,所以如果用collar组合的话,基本是没盈利空间的。 我理解的collar组合应该是更适用于波动大的股票。 具体的操作是在觉得想标的股到底的时候买入正股,根据情况可以选择同时买入put(不确定到底没有, 确保心理止损位),或者在股价回升的时候买入put。然后再卖call来补回买put的成本。 无涯老师近期操作lc就是用的这策略, 我没参与, 但一直在关注,所获不浅啊。谢谢无涯老师一直无私的分享!
还有,covered call不是最安全的期权策略,策略上有封顶但下不保底,我原先介绍过,如果在股价上升后再买一个put,方能组成最安全的期权策略:领子(collar)策略。构建领子,最理想的情况是卖call的权利金能够完全覆盖put的支出,甚至还有富余,这种所谓的“免费或负值”领子也是我经常追求的组合形式。
简单地来说,建立covered call组合是基于股价会平盘或上升,何时卖call是个技术活。大原则是要逆向运动。大概率判断短期(一两天内)见顶的股票,先卖call再抄底买股;反之,先买股再卖call,分步建立,不要一块儿干!如果出现你说的情况,即重大误判的情况,我个人会及早毫不犹豫地斩仓出局。持续下跌的票就不要卖价外的call了,得不偿失;至于另一种情况,如果正股有止跌迹象,可以卖深度价内的,这样,虽然一定会被call走,但组合将给予你极厚的安全垫,某些时候值得一试。
我自从用过一次covered call后就给吓得没敢用过了,虽然这号称是最安全的期权策略了。感觉covered call会限制了机动性,我那次的例子是感觉我投的那只股会继续横盘,所以卖了个covered call收点租金, 结果买了后就一直跌, 跌破了我的心理价位, 但这时候如果buy call to close的话要付出更大地代价。 另外如果一只股不断地跌, 已经跌破了买入价不少,这时候如果卖价外的call根本没人要,但如果卖价内的call又怕给人call走了, 请问无涯老师这两种状况该怎么破呢?
裸空碰到提前行权会比较惨,还有就是多条腿的组合被人提前拆了一条腿时也会比较被动。好在我经常做中性组合(如covered call),对手方提权行权我白得剩下的时间值,这个covered call持有三天得了8%左右的收益,我还是很满意的。