伊利股份，一季度净利润59亿，同比增长63%；
看似炸裂，实际上不是的。
不用想就知道，传统白马，业务稳定，怎么可以突然爆发？
就算是开会所，平均每个季度1000位顾客，也绝不可能突然增长到1500位。
利润，要开扣非净利润，也就是去掉不可持续之后的。
伊利股份一季度扣非净利润37.2亿，同比增长12%，这个才是伊利的真实业绩。
多出来的22亿净利润是哪来的呢？
就是出售煤矿赚了二十多亿。
煤矿只有一个，卖了就没了。
但不得不说伊利出售煤矿的时机，和我卖陕西煤业差不多，高位出手，点赞。
实际上一季度伊利营收同比下滑2.58%，也就是说整体销售额是下跌的。
之所以扣非净利润增长，主因是原材料价格，原奶降低了10%。
伊利，作为传统白马蓝筹，实际上未来业绩增速，能保持10%以上，就已经很不错了。
市场多数时候都是有效的。
茅台27倍市盈率，是因为未来有确定性15%+的业绩增速。
伊利十几遍市盈率，是因为没有这么高的确定性。
所以，谁能看的更准，才能赚到市场的便宜。
伊利股份未来的业绩增长，主要有两个点；
一是生产成本降低，继续努力扶持设备供应商，这个是确定性的。
二是凭借强大的销售网络，线下135万家终端直控镇乡村网点（蒙牛70万家），继续探索饮品，比如饮料，矿泉水。
作为对比，可口可乐真正的护城河是什么？
在美国，是美国人都爱可口可乐；在全球，就是销售渠道。
比如在中国，大家喝可口喝百事，有啥区别？一个味。
实际上，伊利股份目前最大的优势是，估值低。
算市盈率，一定要算扣非；所以，伊利股份目前的市盈率是，17倍。
翻一倍，就是35倍。
伊利股份市盈率翻倍难么？
并不难。
2021年市盈率41倍，业绩仅仅是2021年突出一年。
实际上，业绩好时已经有预期，所以2021年1月份之后，反而股价下跌。
所以，这就是看好伊利的真正原因。
估值低。
作为稳健的食品股，随便一个催化剂，就能推动股价上涨。
所以别着急，继续拿稳了。
就算不涨，也还有4%的股息率兜底。