- 评估每家子公司,每天在讨论的一个问题是:护城河是变深了还是变浅了。
- 与巴菲特的交流,98%的时间在讨论定性因素。
- 最差的生意需要无尽的投入,且回报率在降低;最好的生意指数级增长且不需要投入
Todd Combs@Graham and Dodd Annual Breakfast 2022. 一些有趣的点:
- 与巴菲特讨论估值,其中一个问题是,你预测这公司5年后的样子的置信度是多少;
- 芒格问Combs的第一个问题是:标普500里多少公司5年后会变成更好的生意。答案是不到2%。找到好生意没那么难,找到一个变得更好的生意很...