这个需要视公司有无新增产能和具有成长性来区别对待。如果煤炭公司业绩和产能在一段时间内无增长，那么基本上这部分公司已经是净现金公司了，典型的如神华、陕煤、恒源、晋控、潞安等，它们只有维持性资本开支没扩张性开支，财务费用很低基本忽略不计了；还有部分公司还在继续成长的，典型的有息负债如新集170多亿、兰花100多亿、华阳260多亿、广汇210亿、盘江130亿等，从目前的利率才3-4%来看，已经是历史最低了，低利率环境其实是利于这些企业成长的，大几亿的财务费用跟目前成长性相比就显得没那么重要，尤其是华阳和广汇投资的两个大的新煤矿很快就建成完工了，赚取的这部分利润和现金流很可能在3-5年内就可还清所有负债，它们的利润又会上一个新的台阶。相比而言，现在如果要再去投资几个大煤矿，成本会更高，而且后面低利率时代是否还会持续也很难说。