$广汇能源(SH600256)$ 有个朋友问我，广汇能源怎样，分红率很高啊。
我花了点时间看了一下，好家伙，负债率52%，长短借贷210亿，账上现金62亿。
分红46亿，去年归母净利润约52亿，分红率近89%。这是干嘛呢？几乎把去年赚的钱9成都分了，没看到企业还欠着200多亿债务？再看看利润表，一年的财务费用都9-10亿。无语汗颜😓。
看了一下质押，大股东质押了38.83%股份，8.85亿股。大股东持股近35%。
看了一下过去质押比例，大股东从2018质押占总股份34%，几乎全部质押，至今13.48%。呈下降趋势。
分红呢，从2022年开始大幅增加分红率，再看看质押变化，这两年质押比例占总股本下降约10%。
从这里不难看见，大股东实际上资金有点紧，需要通过质押及分红解决资金需求。
今年分红46亿，大股东能拿16亿。
那么，问题来了，企业的钱几乎都分掉了，那么剩下的债务怎么办？
当然，对于广汇基本面我不太了解，其持续创造自由现金流的能力如何，经营怎样都不太熟悉。但从财务看，显然存在较大的经营风险点。
高分红不是不好，它是有前提的，一个是低负债率，高自由现金流，且具有可持续性。这样才能既健康发展又能为股东创造更多的自由现金流。不然，把企业的现金都分了，把债务留下，把风险转移给银行，债权人。
如此是否就真的正确？