非常好的一篇文章!可以买你一本书好好学习一下了,雪球高人太多了!
顶尖商业模式和股权就是这样,量价齐升!重复消费!长期垄断竞争优势的确定性!
达不到这些条件的,都算不上顶尖。
不要被什么roe,pe,peg,dcf,净利率,毛利率,分红,增长率等指标迷惑,指标只能帮你筛选,只是辅助工具。要透过现象看本质!
$片仔癀(SH600436)$
光看一个ROE肯定不行,要长期跟踪综合看企业的经营情况,再结合国内外大环境行业发展前景来判断未来企业的经营情况。
突然想到了海螺水泥
张期竞争优势(护城河)不代表可以高成长,优秀的管理层不代表可以高成长,低资本开支低运营资本不代表可以高成长,高ROE不代表可以高成长,高利润率也不代表可以高成长……很好的视角,不能凭单一指标去看问题。
股民都是在幻想,都把做生意想得那么完美,做到极致。任何生意都有天花板。请楼主看看烟草公司“菲利普莫里斯”,这只在过去50年美国市场表现最好的股票,长期回报率高企的原因在于分红很高、业绩没成长,但是它的roe很高。这家公司销量下滑但是价格提升,行业没有技术进步,公司几乎不需要投入,绝大多数利润都用于分红。投资者对于烟草行业存在种种担心,包括销量下滑、持续经营的合法性等,导致烟草公司的估值一直很低,而低估值又推升了股息率,数十年的高股息率,在复利的作用下,爆发出惊人的威力。
格力吗?
很好
资本冗余
资本冗余陷阱,玩啊