我再补充一点，除此之外，还有个系统性定价偏差的影响。这个系统性定价偏差在阿尔法经济学一书中有提及，其他的系统性定价偏差的研究多见于美国di顶级期刊，如金融学季刊、美国经济评论上。这个系统性定价偏差是由大众情绪和阶段性认知偏差导致的，存在的时间一般比较长，有的甚至可以长达几十年，如我们的IPO市场的炒新行为。系统性定价偏差对股票价格的影响如果给个百分比，据相关研究可以高达40%。