平时关注沪深300指数较多，今天比较了中证100，看哪个更有投资前景。
两个指数都是中证指数有限公司开发的，登录中证官网就可以看见更详细的数据，下面是基本信息对比：
两个指数的行业分布大体一致（如下表），中证100在主要消费和金融地产行业占比更多，在工业、信息技术、原材料行业则占比偏少。相比之下，我更偏爱沪深300在行业布局上的均衡风格。
再对比下十大权重股。由于中证100是沪深300的前100名，两个指数又都是按权重系数来设计，所以兄弟俩的十大权重股一模一样，区别是十大权重股在中证100中占了36%，在沪深300中只占了22%。
值得注意的是，与去年12月相比，今天的十大权重股的构成有了明显变化，茅台、招行、平安、五粮液、隆基、美的仍然在十大中，但原有的4个大白马（格力、恒瑞、中免、兴业）因为今年的大跌，已经被海康威视、药明康德、东方财富、比亚迪取代。这也折射出今年市场风格的变化。
用两幅图对比净资产收益率ROE。上图是沪深300的，中位数14.25%；下图是中证100的，中位数14.85%。从ROE看，两个指数投资价值接近，但都面临最近几年ROE不断走低的情况。如果今后GDP增速常态化降低到5%-6%，两个大蓝筹为主的指数，ROE能长期维持在8%-10%就算不错。同理，对这两个指数投资收益的期望也有必要降低。
对比指数的历史涨跌幅，能更直观地看出投资价值。2005年12月30日，两个指数有了同台竞技的机会。从那天开始，到今天收盘，沪深300指数从923点到4934点，涨幅434%，年化收益11.4%；中证100指数从1000点到4755点，涨幅375%，年化收益10.5%。在累计涨幅和年化收益上，沪深300指数胜出。
再看两个指数每年的涨跌对比（下图）。在可以比较的16个年度里（包括尚未结束的2021年），沪深300指数总共跑赢10次。中证100指数只是在大蓝筹行情为主的2011-2018年占据了明显优势，8年中有6年胜出。如果未来几年的市场重心继续从大蓝筹转向中小股，则沪深300会有更多跑赢中证100的机会。
最后比较下两个指数最近10年来的市盈率变化（下图）。沪深300指数的市盈率一直比中证100高出大约10%-20%，属于同涨同跌的状态。
结论：从历史收益看，二者接近，300略好。预测未来收益，行业更均衡、容纳更多小蓝筹的300应该机会更多。长期投资二选一的话，我选沪深300。
@今日话题 $沪深300ETF(SH510300)$ $中证100ETF(SH512910)$ $医疗ETF(SH512170)$