先祝各位朋友们元宵节快乐！为了不让投资降低生活的快乐，小狼决定今晚不吃面，吃一大碗甜甜的汤圆，来弥补一天亏掉好几个月工资的伤痛。
本周市场继续下跌。作为普通人，不用去寻找、也不用去琢磨、更不用去解释下跌的原因。彼得林奇说，太阳升起，古人坚信是公鸡打鸣的功劳。现在很多专家和大V经常解释市场涨跌的种种原因：女人的裙子短了；某个球队赢了；日本人被怼了；趋势线破了；共和党选举胜了；股票超卖了——这些专家和大V看起来就像一群公鸡。
跌当然令人不开心，但反过来想，祸兮福所倚，下跌不但是释放风险的过程，也孕育着新的赚钱机会。某些高高在上的指数要是胆敢再跌20%，小狼可要准备买入了。
我这么说并不是鼓励抄底。在大多数时候，不看价值、不看估值的抄底都是错误的，我在本周一的《别怕，也别接》里也劝过大家暂缓抄底，如果某人周一周二就抄底，现在亏损会更多。
抄不抄底的标准是价格已经低于价值。任何时候，用远超出价值的价格来购买股票或ETF，最终结果一定是“出来混总是要还的”。比如，食品ETF在市场很热的时候上市，上市当天净值只有1元，但所对应指数的PE却是极高估的。小狼在1月19日的《壮士断腕？》里提醒大家，买食品ETF的风险相当大。从下面这张日K线看，不按估值买ETF，基本上就是当高位接盘侠的料。就算食品ETF今天跌到0.9，仍然不是好的买点，估值表说0.8元以上都算高估呢，急着抄底好歹等跌破0.8再说。如果一直跌不破，大不了就是没缘分，不买又不会亏钱。
涨跌是投资的常态，心放宽一些，凡事往好了想：承受暂时的浮亏，却换来加仓再赚钱的机会，并不是坏事。等什么时候明白了，跌其实比涨好，大概就从新韭菜进化成老韭菜了。
更新今天的估值表，大多数指数又回到了中估位置，提醒下，虽然回到中估，但还是中估偏高的多，这段时间多看少动，任何交易都应该严格按计划来。
我在雪球是每周的最后一个交易日更新，在公众号“小狼的ETF投资”是每个交易日都更新，需要每日估值数据的请关注公众号。
—— 分隔线（以下内容每周重复）——
对估值表的说明：
1、这个估值表是小狼用Excel做的，指数的不同估值状态数据是自己瞎算的，只为了方便小狼投资，不对其他人构成任何投资建议（拜托某些球友不要总问这些数据来自哪个APP或网站）。表中只列了小狼关注的19个ETF（投资价值低或缺少历史数据的ETF，暂时不会加到表中，请理解）。
有些ETF曾经分享过分析，链接：
2、浅蓝底色的指数估值一共有10列，第一列是ETF对应的指数代码，根据代码可以到中证官网等网站查询指数的具体情况，如编制方案、成分股等；第二列除了特别标注有PB或PS，其余都默认为PE-TTM数据；
3、浅蓝底色第三列是具体的PE（或PB/PS）数据；数据都来自理杏仁网站，如果想看原始数据，点击蓝色链接就可查找。除此之外，中证指数官网，雪球指数的估值页面，也可以查到相关指数的估值数据。
4、浅蓝底色第四到第八列是不同估值状态下的PE（或PB/PS）数据，这些数据是我自己计算的，很不客观，仅供参考；第九、第十列也是小狼主观的估值状态判断和操作建议，同样仅供参考。估值状态分为五种：极低、低、中、高、极高。曾做过数据回测，如果只在“低、极低”时买入，在“中”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。
5、黄底色是定投份数的参考。默认在中估位置定投1份，在低估时加大定投（数字大于1），在中估到高估之间减少（0～1），在高估以上停止定投（0），达到变态高估时则可以考虑赎回此前的全部定投（在表中用“赎”字代表）。每一份定投具体多少钱，根据自己ID财力状况而定。比如我设定的一份是2000元，0.6份就代表本期定投1200元。
6、我的估值表主要用于“估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资好的ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。在低位买入并长期持有优秀的ETF，肯定比在银行存钱划算。或者，在中估价格之下长期定投，也是稳赚的操作。如果再叠加仓位控制，收益绝对不比股票少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。