$信立泰(SZ002294)$ 贴一段2020年11月机构调研过程中，信立泰自己对创新的理解。回头看，公司这两年就是这么一步一个脚印向前走的。

“首先是信立泰对创新药的思考，创新药失败概率是非常高的，做这个行业的话，需要去承受这一部分风险。信立泰没有这么大的承重能力，公司不可能一步登天。公司的产品布局来说，短中期做的一定是成功概率高的产品。到了长期的话，一定会要做创新的东西。公司计划分两步走，一直以来，信立泰就是走的就是这条路。1998年成立的时候，公司去拿氯吡格雷，大家觉得公司眼光好，其实氯吡格雷当时是没人做的产品。另外公司当时也做了抗生素，因为抗生素是当时最赚钱的。公司需要一个能够生存下去的基础。所以说两条腿走路，一个走新产品，一个走能够带来利润的好产品。现在信立泰的创新之路也是这样的，一个走的是成药概率极高的产品，公司现在的几个产品成药概率没问题。同时在做的另外一部分是全球的创新药，这是公司目前大的想法和策略。具体到产品线来说，信立泰现在布局的最重要的是三条线，第一个是高血压，第二个是肾科，第三个是心衰，除此以外还有骨科。一直以来，信立泰所擅长的是做慢性病用药。这几条线，也包含着市场对公司的预期。市场对高血压的看法是，这个领域竞争很激烈，很多的产品价格很低，几乎没有人看好，现在国内创新的投入几乎都在肿瘤领域。这是一个非常好的赛道，高血压未来已经没有其他的公司做新产品了，在高血压领域国内有新产品的就只有信立泰。另外，高血压领域，大家表面上看到的是竞争激烈，产品很多，但是他的患者群有2至3亿人，接受常规用药和规范治疗的患者大概在一亿左右，还有接近2亿的高血压患者没有规范的药物治疗。这个市场非常的庞大，在没有新的进入者的情况下，公司推出两个一类新药，两个二类新药，在未来两三年陆续推出来，一个是信立坦，一个是086（明年进入三期临床），还有两个复方制剂阿利沙坦吲达帕胺、阿利沙坦氨氯地平。4个产品覆盖了低中重度的高血压患者。在靶器官的保护来说，包括了肝脏、肾脏和心脏，这些产品非常的有特点，竞争却不激烈。对于心衰的保护来说，现在就只有一个诺华的诺欣妥，信立泰的086是唯一跟他做竞争的产品。另外在对肝脏的保护上，竞争对手主要是奥美沙坦，奥美沙坦的话副作用很明显，容易造成腹泻，但是信立坦不会。在肾的保护这一领域，信立泰做了大量的4期临床，对尿酸有明显的降低作用，也没有很多的竞争产品，所以这4个产品面对着3亿人的市场，如果有1000万人在用信立泰的产品的话，这4个产品的销售额就已经超过百亿人民币了。所以这个赛道是非常好的，而且没有竞争对手，并且在未来的几年其他公司没有新产品能够推出，而信立泰的这几个产品，086明年进入三期临床，预计2023年能够推出。两个复方制剂，9月份已经报了一个了，12月份还会再报一个，预计复方制剂最迟的获批时间可能是2024年，可能还会提前，这是高血压领域。肾病的高血压患者需要用沙坦类的，这个领域信立泰推的是信立坦，同时公司引入日本的肾性贫血的产品，恩那司他，它的进展会比大家预期的要快。预计明年上半年做完临床，明年下半年就会报产。公司的目标是后年中期的时候拿到生产批件，争取赶上后年下半年的医保目录的谈判。这个产品9月份在日本已经获批了，而且现在这个产品在日本也进入了日本的医保目录，这个产品的成药概率根本没有任何的问题。这个产品的推出，先不考虑它的特点和优点，首先时间上就会比国内其他的企业要领先2到3年，这里的竞争对手就是阿斯利康的罗沙司他，海外分析师给出的全球市场预期，应该是在接近百亿美金。这个产品在国内的销售目标是70亿人民币，进医保一年的时间里销售已经超过5个亿。信立泰的产品推出来的话，预计可以达到二三十个亿。第三条线就是心衰，信立泰推的是086，086是跟696是对标的产品，诺华的696现在销售情况也非常的好。086也是2023年的时候就会出来。另外信立泰做了一个JK-07，是全球创新产品，现在是中美双报，美国那边2月份批了临床，国内现在也批了，预计在明年底或者后年初的一期临床的结果就会出来，海外的估值也就出来了，如果一期临床的结果能够达到动物实验取得的疗效的话，在一期临床结果出来之后，已经可以卖海外权益了。大家就可以看到国际市场给产品的估值。这个产品在动物实验过程中对扩张型心衰有显著的疗效。目前扩张型心衰这一病症，全球范围内是无药可用的。同靶点的有一个纽兰格林，目前在三期临床，与纽兰格林相比毒性低，半衰期长。半衰期短的药，患者要背着一个迷你的泵去给药，一天要给药8个小时，连续给10天。信立泰的产品只需要一周给药一次，静脉注射就可以，而且毒性低，疗效好。所以公司希望纽兰格林能够尽快上市，它的上市意味着这个靶点成药的概率会更高。这是信立泰最重要的三条线，包括5个产品。骨科的话现在就做了特立帕肽粉针，明年特立帕肽水针会拿到生产批件，长效的特立帕肽现在也在三期临床阶段。骨科领域在国内的竞争格局也是比较好的，主要的玩家是礼来。糖尿病信立泰也做，复格列汀也在三期临床的阶段，还有度拉糖肽现在也在临床当中。”