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如果上面的字还不够简明有力，我换个更粗暴露骨的话：以前的熊市，上证指数低位买入死扛到底可以算“投资”而且一般会有阿尔法带来的厚报，但【今后几年】的A股，只有投机者，没有“投资者”，因为真实PE和预期PE都可能真的很高，在这种高度不确定、真实PE虚高的状态下，绝大多数股票看起来股价不高，其实估值都没法看。这不妨碍继续在A股做股票、甚至依然可以靠A股某一两轮大行情发到财，但心里一定要记住，自己不是投资者，只是投机者，所以千万不能无脑延续以前多年那种跌多了必涨的个股思路。宽基指数跌多了还会涨，但一只只个股则未必。
A股由于宏观经济3～6年下行周期进行中，绝大多数企业业绩难振，股票已经丧失过去多年那种大熊市底部能提供的绝对低估，市场估值体系也处于未知混乱状态，只能波段式反复博弈对手的预判。也正是由于绝对估值已经不管用/无底，跌到多低也没用，所以上证指数反而难以跌到前几轮熊市那种极限低位。场内所有人只能抛弃历史上一直还算比较管用的【估值锚】，尽量不看基本面，在一直高估/不低估的区域用交易技能挥刀互砍。今后几年只有基本面研究模块，而缺失交易模块的玩家整体性躺亏难以避免，直到实体经济彻底复苏开启持续上行周期。
个人认为，只要是交易预期，都是博弈思想，甚至二阶导三阶导，难度都不小。对于小散来说，通过统计学跟随大资金，跟随机构普遍布局的方向，也是一个稳妥的思路。这个思路其实是偏市场的，而不是偏逻辑和产业研究，需要市场理解力比较高，相当于车辆动力学仿真中跳过轮对-路面接触斑这种无法解决的数学难题，直接读取轮心处的受力当边界条件，事半功倍，且准确度更高。所以目前很多量化策略（非超短高频那种）和融合分析都是统计资金行为（不是简单的大单净流入这种），而不是去研究产业和预期。只是目前不太主流，不少融合分析的教程都很粗浅，真正好的量化统计策略都在机构那里。
傻子在交易疫情管控放松，庄家在交易美联储23年重回宽松，庄家引导傻子交易傻子预期，从而遮盖明年宽松落地时，利好兑现的出货预期
A股由于宏观经济3～6年下行周期进行中，绝大多数企业业绩难振，股票已经丧失过去多年那种大熊市底部能提供的绝对低估，市场估值体系也处于未知混乱状态，只能波段式反复博弈对手的预判。也正是由于绝对估值已经不管用/无底，跌到多低也没用，所以上证指数反而难以跌到前几轮熊市那种极限低位。场内所有人只能抛弃历史上一直还算比较管用的【估值锚】，尽量不看基本面，在一直高估/不低估的区域用交易技能挥刀互砍。今后几年只有基本面研究模块，而缺失交易模块的玩家整体性躺亏难以避免，直到实体经济彻底复苏开启持续上行周期。
个人认为，只要是交易预期，都是博弈思想，甚至二阶导三阶导，难度都不小。对于小散来说，通过统计学跟随大资金，跟随机构普遍布局的方向，也是一个稳妥的思路。这个思路其实是偏市场的，而不是偏逻辑和产业研究，需要市场理解力比较高，相当于车辆动力学仿真中跳过轮对-路面接触斑这种无法解决的数学难题，直接读取轮心处的受力当边界条件，事半功倍，且准确度更高。所以目前很多量化策略（非超短高频那种）和融合分析都是统计资金行为（不是简单的大单净流入这种），而不是去研究产业和预期。只是目前不太主流，不少融合分析的教程都很粗浅，真正好的量化统计策略都在机构那里。
基本面是客观存在，交易是主观行为，交易则必然带有目的性，众多目的如果发生共振，就有大行情。
预期，很多时候能从历史里面去找
翻译一下：你此时买卖为什么？市场此时买卖为什么？实际能达到预期的多少？
量能如水，股票如船。如果股市的量能降低到一定程度，不管你的是什么船，也会搁浅，不是因为船变了，而是载船的水变少了
没有预期，反正唐长老出现就买。