A股由于宏观经济3～6年下行周期进行中，绝大多数企业业绩难振，股票已经丧失过去多年那种大熊市底部能提供的绝对低估，市场估值体系也处于未知混乱状态，只能波段式反复博弈对手的预判。也正是由于绝对估值已经不管用/无底，跌到多低也没用，所以上证指数反而难以跌到前几轮熊市那种极限低位。场内所有人只能抛弃历史上一直还算比较管用的【估值锚】，尽量不看基本面，在一直高估/不低估的区域用交易技能挥刀互砍。今后几年只有基本面研究模块，而缺失交易模块的玩家整体性躺亏难以避免，直到实体经济彻底复苏开启持续上行周期。