大神，这个帖子我反复看了，结论很有意思，但是也有点不同意见。
实际上，咱要求的应该是ROE，所谓的EPS增长率，其实只是和分红有关，其实是这样的，ROE恒定不变时候，近似有这样的关系：
复合增长率 CAGR =每年的EPS增长率=ROE×（1-股息支付率）
你对增长率有要求，实际是对ROE和股息支付率有要求，而假定ROE很定，就是对股息支付率有要求。
那么，对于个人投资者而言，当然希望股息支付率高些比较好，咱希望大于0.5
对个人投资者而言，只要你把拿到的股息再投资于该公司，最终收益其实还是等于符合增长率，等于ROE（芒格说过类似的话，可以用“复合增长率 CAGR =每年的EPS增长率=ROE×（1-股息支付率）”这个公式推导）。
结论：无论公司是否分红，如果你将获得的股息再投资到该公司，个人资产的复合增长率（CAGR）都会等于公司的ROE。因此，对于你个人而言，持有该公司且公司始终不分红，和公司将所有利润分红并将股息再投资到该公司，最终的复合增长率是一样的，都等于公司的ROE。这是因为在两种情况下，投资总额都以公司的ROE进行增长。