旺八去青楼,发现一个美妞,高价为其赎身。
一起去的地主家傻儿子问他为啥这么贵还要给她赎身。
旺八说:头牌虽美,可惜不耐老,我这是为她十年后的美貌买单。
真的?
旺八白了眼地主家傻儿子:蠢货,都是扯犊子,其实只是这清倌人叫绿豆。
从此,就有了歇后语:旺八看绿豆——对上眼了。
好神奇,估值结果是2623和之前茅台的最高价2627.88几乎一样。
别急,稍微改变一下参数。
假设2:永续年金增长率3%,折现率10%
怎么只有1379元了?
假设3:永续年金增长率5%,折现率7%
股票价值高达4800,还有翻倍的可能啊?
假设4:永续年金增长率5%,折现率10%
股票价值1750,好像还是高估啊。
参数虽然只改变了1、2个百分点,但是估值相差好几倍。因为这几个参数影响的是几何级累加后的结果。真是差之毫厘,謬之千里。
看了这么多,可能很多东西没看懂,但是你已经发现了,DCF估值模型只适用于经济学理论,实际应用不现实。
是的,写这是一篇文章的唯一目的就是想让你知道,有人和你谈茅台等“核心资产”用DCF估值是低估的,只需要问他,永续年金增长率用的是多少?为什么要和这个值?折现率用的是多少?为什么要用这个值?
旺八去青楼,发现一个美妞,高价为其赎身。
一起去的地主家傻儿子问他为啥这么贵还要给她赎身。
旺八说:头牌虽美,可惜不耐老,我这是为她十年后的美貌买单。
真的?
旺八白了眼地主家傻儿子:蠢货,都是扯犊子,其实只是这清倌人叫绿豆。
从此,就有了歇后语:旺八看绿豆——对上眼了。
没错,永续年金,折现率,未来自由现金流的估计,都存在很大变数。所以DCF是一种思维模型。
不过,假如用相同的折现率,相同的永续年金,评估全市场所有股票,你是不是能有新发现呢?试试看!
请问老师资本支出31.2亿是不是弄错了啊,应该是31.49亿啊
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请问,2021年的FCF是怎么算来的?
哎,不要用正常估值的思维去理解,现在市面要买茅台基本价格2700以上,现在的茅台在我看来,才20倍不到的市盈率!有钱就买!5年后你们在看,为啥2013年茅台才20不到市盈率,因为那个时候茅台酒才卖几百块,现在的茅台估值不可能低于40,只要现货酒维持在2500以上!
非常精彩。
恰恰说明dcf可以用在实践中
未来现金流折现是一个思维方式,看起来没有具体的公式可以套用。
就这水平还学人家炒股
30倍pe了再看,现在才第一波下杀,反弹了还有第二波下杀,如果出现绝对的恐慌,才有可能进入一个艰苦的磨底阶段。
计算器算的都是韭菜