明股实债背后的协议不透明，往往只有公司暴雷以后才知道有多少利润被虚增了。而公司反正已经在二级市场圈到钱，将来资产减值就给市场上的小股东们共同负担了。这也是为什么我不敢投地产公司和一些并购收购非常频繁的公司的主要原因。