$新东方在线(01797)$ 截至今日（2022.6.18），依然有很多人看空或看不懂东方甄选，认为：
1、像其他网红一样，红一阵就没了。
2、直播带货不是一个好的生意模式。
3、东方甄选的消费者不过是为情怀买单，冲动消费。
4.新东方在线除了直播带货，就没其他业务了。

事实：1.东方甄选与其他网红带货有本质区别，别人是靠个人ip，个人ip离开，带货就熄火了，或者大打折扣。个人不可能一天18小时，一个月不间断，但东方甄选，不依赖于个人，可以连轴转。另外，东方甄选的消费者，包括大量新东方学生及其家长、小股东，消费黏性、能力及可持续性更强。
最重要的一点，新东方本来就是一家成功的上市公司，有着现代化的极其成熟的管理手段，经历过几十年的市场考验，对于其他网红带货（包括工作室、大小团队。罗永浩很牛，但主要是个人英雄主义，除了直播带货，其他创业基本失败了）而言，就是降维打击。
所以，即便热度过去之后，新东方依然能够保持远高于其他平台的带货量；

2、我相信老俞的判断，直播带货是第三次商业革命，是目前能够看到的最高级零售形态。因为直观性、互动性无可比拟，符合人的本性。罗永浩搞了几年直播带货，6个亿债务已经还清，是不是好生意，大家自己判断。东方甄选的团队不依赖老罗那样的个人大ip，更能持续，战斗力更强。

3、不排除一部分顾客是为了情怀买单，是冲动消费，但大多数人是理性消费，本质是东方甄选的产品物有所值或物有所值。东方甄选的产品，看似小贵，但选品严格，质量有保证，口碑较好，实属良心价格。还有很重要的一点，东方甄选的直播带货价值，不仅仅是产品的价值，还有知识的价值、励志的价值，是买东西送精神食粮，或学知识送东西，所以性价比又提升了一大截，很多人感觉赚大了。

4、新东方在线不仅有直播带货，还有k12以外的在线教育培训，包括软硬件。东方甄选不仅卖别人的产品，而且卖自家产品，将来自营产品比例会越来越高，ceo东方小孙透露，每月会新投放4-5个自营产品。最重要的是，东方甄选的目标，不是直播带货，直播带货只是重要渠道。东方甄选的更高目标，是一家具有国际影响力的农业高科技公司，同时是一家文化传播公司（如直播带货，一边带货，一边传播知识，输出价值观）。

综上，现在大家几乎就是按照直播带货来给新东方在线估值的，所以就可能低估这家公司的价值。

注：我说的是三五年的发展逻辑，不是下周的股价！短期跌回15块，我也不意外。毕竟新东方在线流通股少，涨得快，跌也快。