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在资本市场中没有永远赚钱的策略，资本市场唯一不变的就是永远在变！
在当前的可转债市场中有很多的7位数大佬，这些大佬很多都曾经在垃圾债投资中赚到大钱，主要就是过去几十年中国经济一直在高速发展，短暂的发生企业经营困难很容易找到接盘方，过几年企业又起死回生了，债券大多可以兑付，但当前呢？接盘侠很难找了，无论是市场还是公司，很多都需要出清！
看看集思录讨论热度最高的是那些转债，$广汇转债(SH110072)$ $三房转债(SH110092)$ $维尔转债(SZ123049)$ 等等都是一些垃圾债，按当前500只转债，退市率1%计算，每年5家转债正股退市不是很正常吗？以前转债是刚兑，现在有10%的退市概率，转债就不是转债了吗？为什么总盯着这些垃圾债不放呢？
本质山还是思维定势，被过去的刚兑思维固化了，我们完全可以把垃圾债放进黑名单，投资正股基本面好的转债嘛！
投资垃圾债就是赌，高收益高风险，在资本市场风险和收益总是成正比的，收益是对风险的定价，你只盯着垃圾债的高收益，却不想承担垃圾债的高风险，当风险暴露时就哭哭啼啼，抱怨这个抱怨那个，其实最应该抱怨的你贪婪的人性。
老祖宗话讲的好，欠债还钱，天经地义，逃债不还，天理难容，如果逃废债可以不用付出什么代价就逍遥法外，这片土地谁还会好好的还钱，有钱的公司也不会还，劣币会把良币驱逐的一分不剩，没有人是一片孤岛，每个人都是大陆的一片。即使是从最利己的角度考虑，也要让自己充满良知和正义感。你不为正义站出来而是说风凉话，迟早有一天你得为邪恶陪葬。
所见略同，转债市场跟以往的主要不同点就是打破了刚性兑付，跟股票市场壳价值归零相对应。转债投资的难度依然远远低于股票投资，前者只需要排除暴雷风险就能确保最差情况也不会亏太多，后者不仅需要公司不暴雷、还要预判业绩增长率和权衡估值高低。
“按当前500只转债，退市率10%计算，每年5家转债正股退市不是很正常吗？”此处有笔误
企业不是经营困难，或者缺钱才发债吗？这样是不是所有债都是有风险，问题还是监管券商上，明明他最后可能只有一亿的偿还能力，却批几亿，几十亿，而且发债还可以用来偿还债务，这究竟是为了给垃圾企业续命，还是保护投资者，大家都知道他是垃圾企业，也就是违约概率很大，监管却没有相对应的风险处置政策，真的就是赌博，赌谁接最后一棒就是谁倒霉？
你现在的结论还为时尚早。
每张退市债20摊大饼，回来一家就顶五家了，何况转债还能下修，风报比这么高，摊就对了。