中国海油，本质还是周期性公司。周期性公司的最大特点是，在周期高点，业绩很好，PE很低，往往十倍甚至个位数；但一旦周期下行，很快会出现几十倍甚至百倍估值。所以拿PE来看周期股，会产生低估幻觉。
问题的核心，在于上行周期能持续多久。海油比较特殊，自身管理提升贡献了很大价值，但还是显著受益于高油价。
假如特朗普当选，对于油价是个重磅炸弹。一是会快速解决俄wu冲突，缓和巴yi局势，因为他讨厌战争，更厌恶这类无谓的军备开支；二个最重要，他要迫切的降通胀，因此会大幅推进增加油气勘探开采资本开支，改变现在的油气供需格局。
当然，特朗普能不能当选很难说，供需格局演变也没那么快，这些都需要时间，慢慢跟踪吧。
$中国海油(SH600938)$ $中国石油(SH601857)$ $上证指数(SH000001)$