$瑞奇包装系统(TRS)$ 这个公司是我们之前聊过的$马斯可木业(MAS)$ 的高管们在1986年作为一个工业业务收购载体而建立的。

五年前公司业务中，包装占营收42%，60%的EBIT，EBITDA率为23%，包括消费者分配装置（比如肥皂，沐浴液，Purell净手液等），消费者产品包装，工业气缸，工业滚筒的外壳。这是一个很赚钱的生意，可比同类包括Berry，Sealed，Ball，和Aptar。第二部分为航空航天，是之前的CEO买买买扩大了不少这块业务，占22%的销售，20%的EBIT，主要是紧固件，排名第三（仅次于Arconic，从美铝分拆，现在叫Howmet航空和伯克希尔旗下的Precision Castparts）；第三部分为工程部件，占16%营收，12%的EBIT，包括铁制气瓶，瓦斯筒，卖给Praxair和Air Liquide；最后一部分为能源，20%营收，7%的EBIT，包括垫片，螺栓，紧固件，主要卖给炼化，石油化工，油田等。注意，卖给上游E&P的主要是工程部件那部分。原材料中钢铁是大头，因此钢铁价格上涨会压缩公司的利润率。

航空部分因为一系列收购，弄得有些臃肿，比如作价3.6亿美金收购了Allfast，后者生产包括固态和抽芯铆钉，盲孔螺栓（有一边不通，另一边通），临时紧固件，安装工具等等。而这个收购恰好是本身航空部门就有运营问题的时候做得，因此正常化盈利的可见度就更低了。16年夏天新任CEO Tom Amato走马上任，他原来是在MascoTech工作的。他聚焦航空部分，改善运营，优化及时送达(on-time deliveries)，换了厂长，重新建立了客户信心（之前因为没法按时送到货而蒙受损失），把折旧摊销前的EBIT率做到了20%左右。