$威达信(MMC)$ 今天才知道原来O&W是MMC旗下的，2019年的营收21亿，同比增长6%。MMC基本是保险渠道与咨询各分半天下，不过保险渠道/broker的经营利润率会比咨询领域高6%，盈利能力更强。典型的轻资产模型，每年能产生大概20亿的自由现金流。收购Jardine Lloyd Thompson之后债务上去了不少，100亿左右的债务，但这个轻资产模型应该问题不大。经营现金流只需要10亿就能产生150亿的营业额。