$民生银行(SH600016)$ 银行经营的特点是利润前置、风险后置，这个特性决定了银行经营绝不能浮燥。

招行的马蔚华和民生的董文标都是当年响当当的银行家，利率市场化改革前，招行的马蔚华选择零售转型，我记得当年讲的很悲壮：说银行不搞零售转型是等死，搞零售转型是找死。

招行用了很多年，在负债端下功夫，存款结构慢慢的改善，有了低成本的负债，资产端就更稳健一点，扎扎实实的重塑了资产负债表，奠定了今天的江湖地位；民生的董文标选择了急功近利的小微战略，在资产端发力，搞无担保小微企业贷款，短期赢利是快速增加了，当年民生的市值曾经超过招行。不过，慢慢的就水落石出了，民生当年小微企业贷款窟窿到现在还在还债，招行的市值现在已经是5倍于民生银行了。

说了这么多，还是回到当下的民生。我感觉新管理层上任后的一些策略还是挺好的，高董的演讲当中反复强调银行经营要回归本源、服务好客户，内部管理上把合规提到空前高度，也不急于迎合资本市场。我相信只要长期坚持这些策略，经营成果最终会体现在业绩上。即便不去迎合资本市场，也一定会得到资本市场的追捧。