| 发布于: | 雪球 | 回复：51 | 喜欢：4 |
1⃣️终端需求也就是电车销售才是主要矛盾以及矛盾的主要方面，而储能是主要矛盾的次要方面；中游的生存状况并不是主要矛盾，只是次要矛盾。我觉得首先要弄清楚逻辑的不同层次。
2⃣️作为主要矛盾的主要方面的电车销售，首先我们要对市场充满敬畏，这块以跟踪为主，预测为辅；其次不要怀疑地产时代一去不复返，新旧动能转换的重要一环就是新能源革命，世界第三大和第四大经济体可以以汽车产业作为国民经济第一支柱产业，中国是否可以？！最后，电车的里程焦虑、便利性、安全性、经济性与渗透率螺旋上升，无论是产业周期还是月度观察数据，这种趋势仍在持续。
3⃣️作为主要矛盾的次要方面的储能，其对锂资源的需求因为高锂价而一直被压制，但因为风光电这两年的爆发式增长，储能的需求又是刚性的，锂电储能至少在未来两三年内仍将是电化学储能的主流。储能之于锂需求大盘就像洞庭鄱阳之于长江，是锂需求的重要补充。
4⃣️作为次要矛盾的中游，其生存状况问题，首先我们得承认在现阶段他们确实很难受，盈利空间被上下游不断挤压，但是我们也得承认在丛林法则下，竞争地位就决定了大部分中游企业的预期收益率就是社会平均回报率，有没有可能突破？有！向管理要效益！提升产品良率，目前电芯的产品良率普遍低于90%，似乎只有宁德时代可以高于90%，良率提升1个点，毛利率提升可能不止1个点；提高风控水平，作为中游本质上就是个加工，踏踏实实赚取属于自己的那块利润，签订“售价与主要原料价格浮动”的销售协议在现阶段并不是难事；我觉得以上两点也应该是对一家合格中游企业的基本要求，甚至都没有去要求其提升研发实力、在电化学物理结构等层面提升产品科技含量，这点对于大部分中游企业确实也不适用。
5⃣️在2⃣️和3⃣️没出现问题的情况下，中游如何重要吗？不重要，既然大家也都知道了中游是“竞争激烈”，也就意味着有大量竞争参与者，A不做自然有B做，C亏损并不代表D就没法获得高于社会平均回报率的收益，锂价在涨，宁德时代的利润不还是环比增长？$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ #锂矿# #新能源# #价值投资之路#
哇，你问的这些问题，每一个都够我水一篇专栏了[笑哭]，我简单说一下我的个人判断吧。
1⃣️关于新能车的产品力。我觉得你用智能手机比有点高看新能车了，我一直认为智能驾驶就是个噱头，所以我觉得用05年前后彩屏手机替代黑白屏的功能机更合适，新能车的Iphone4还没出来，可能永远也出不来。
2⃣️新能车的电池方案还在迭代，PHEV也还占有相当比例，这些都会让新能车对锂资源的需求呈现螺旋上升态势，也就是说即使电车保有总量不变，但每年的替换量也会新增锂资源需求。
3⃣️万物皆周期，锂价肯定会有下跌的一天，但不会出现在2023年，等2023年这个时候看清楚了供需状况，咱们再讨论2024年的事吧，一眼到头，连人生都没啥意思了，还做投资干啥呢？
4⃣️电车不行，还有储能，储能市场不亚于电车市场，只是储能对锂资源的需求被抑制了。储能之于锂需求就像洞庭鄱阳之于长江水。这里说一下，钠电储能在未来两年掀不起大浪。
5⃣️沉淀法盐湖扩产很慢，就像SQM释放了前五年的库存才有了2022年的销量增速，明后两年就没那么快了；而吸附法等直接提锂技术，青海就是全球技术高地，看看青海直提工艺的爬坡时间就知道了，而且中国的直提技术外溢至全球需要时间，需要很多时间。
5⃣️我也想赚戴维斯双击的钱，但这个肯定是奢望了，踏踏实实赚单击的钱吧。$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ #锂矿# #新能源# #价值投资之路#
从人事安排、融资方案、组织架构的搭建、业务流程的梳理来看，赣锋锂电独立上市谋划已久，公司也在电话会上吹风很多次了。BUT，天不遂人愿，一纸立案调查书，一旦内幕交易坐实，产生行政处罚，赣锋锂电独立上市至少是3年以后的事，3年以后可能黄花菜都凉了。所以最近赣锋重提“一体化”，以及与富临精工合作磷酸铁锂，可能意味着赣锋要将一体化一杆子插到底了。$赣锋锂业(SZ002460)$ #锂矿# #价值投资之路#
2023年和2024年，存量锂资源的终端消费领域，电车销量仍然是主要矛盾的主要方面；增量锂资源的终端消费领域，电车销量不再是主要矛盾的主要方面，储能才是。可惜储能领域暂时还没有一个月度频率的跟踪数据，这个有点难受。$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
电池板块今年估计怎么得有40-50亿营收吧，15%的毛利，而且现在处于大干快上的阶段，50亿的估值很便宜啊。
关键是半固态技术的突破对锂用量的影响巨大，感觉就算电池不盈利也是值得往这个方向大力投入的。
不是“几乎”是“完全”[尴尬]。这“几乎”是机构的一致观点。私募融资估值50多个亿，持股60%多，权益估值30多亿，再打个七折，20多个亿，对于1500亿的赣锋总市值来说，不值得费脑细胞去估值。$赣锋锂业(SZ002460)$