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@吴伯庸 @一凡帝诺维奇 @王富贵28288 @天堂的幻想02 最近在重新梳理牧原的投资逻辑发现一处细思极恐的地方，就是牧原建筑的关联交易问题，根据最新可转债说明书体现20年一共有170亿的关联交易，而根据问询函中说明牧原建筑不以盈利为目的，但是0.36%的毛利率也太低了吧，业务体量从47亿涨到170亿，而前几年都是不赚钱的，牧原建筑扩张的人员成本怎么办？靠集团的补贴吗？如果是的话那不就成了从集团-牧原建筑-牧原食品的利益输送链了吗？我想了一天都没想通，不知道各位有什么看法$牧原股份(SZ002714)$
我们也是养猪企业，也是属于自建，因为养猪场的特殊性，找特别大的建筑公司不太可能，因为整个建设周期相对短，三个月或者四五个月就结束了，拆解开来，土建钢构，设备安装各专业用到的工人都不一致，所以组织太多人进场是很难的。所以当地招聘，是比较具有优势的。而且农村的东西，你知道的社会关系复杂。通过给一些小分包商工程是可以解决这些问题的。所以分包无问题。牧原建设团队其实很强大。只是没有让他去盖楼，盖楼也是分分钟的事情，当然综合体就体现出来了。所以宇宙航母不是假的。未来牧原一定做的更好。我向牧原看齐。
你姥姥和你妈说咱们今天包饺子吃吧，你妈说行，并从你姥姥手里接过了买饺子馅和面的钱。但是你妈自己不会包饺子，于是你妈花钱找了小区里专门包饺子的老太太们包好了饺子并拿给你姥姥和你吃。但是也不知道为什么你很气愤地说道今天吃饺子为什么不让我掏钱，别人会怀疑我姥姥和我有利益输送的！
分包，中介，不盈利。
也工地事情纠纷多，这样不用出事不会直接找牧原。
你见过有钱不赚，为广大中小股东着想的大股东吗？如果真出现了这种人，你信吗？反正我是不相信的！从来都只有挖空心思从上市公司捞钱的，哪有不赚钱往上市公司送的。
你说了半天就为了证明建筑在给上市主体输送利益？你稍微思考下，这叫输送利益吗？这叫达成了节约建设成本的目标谢谢很难理解？
像@吴伯庸 先生说的那样，把自己当成大股东，这个事情就好理解了。
首先建筑行业鱼龙混杂，方方面面的纠纷很多，官司也多，无论你怎么做早晚都会有官司的，如果没有体外建筑公司做隔离，牧原股份就会经常官司缠身，对上市公司不利。
其次，体外建筑公司不盈利一方面能减免税费，另一方面大股东老秦一家及关联方持有的上市公司股份超过60%了，由于上市公司市值的利润放大效应，把建设上的利润更多留在上市公司更符合大股东的利益。
对上市公司来说，用体外公司把麻烦和不确定性隔离在外，是一种常规操作。
牧原建筑要是赚钱了，那牧原猪怎么能有利润？关联方自己干的目的，明摆着调节利润，维持股价