股票上涨的第一性原理是需求。但需求又分三种，一种是新事物出现带来的需求，比如苹果手机的出现，带来的新需求，腾讯，爱尔，阿里都是这种新需求的结果，比如新冠出现导致的新需求，新能源车企业，英科，康希诺，智飞，九安都是这种需求的结果。这种需求往往是突发事件，比如很多人还没有用微信的时候，腾讯天天涨，等大家都用微信的时候，腾讯就变成价值股了，增速也放缓了，还有很多新需求当时大家没有在意，等涨了很多，需求又已经体现了，又不敢追，很多企业没有护城河，最终涨幅又会跌回来，套了很多人。这种新需求要第一时间追，又要做好随时走的准备。
还有一种需求是相对稳定的，但是三五年有一次去库存周期，这种相当容易把握，股价下跌的时候，很多时候企业的需求也在收缩的，但在收缩的过程中行业中弱小的企业倒掉了，而需求经过去库存周期以后会恢复到原来的状态，比如08年的乳业，13年的白酒，15年的煤炭钢铁，18年的养殖业。这种时候最好买有龙头企业，安全渡过去库存周期。
最后一种是需求萎缩的行业，三五年内需求不会恢复，需要二十年到四十年才能恢复正常状态的，甚至行业消亡的行业。比如房地产，比如教培。这种情况是黑天鹅满天飞，就要远离为妙，就算买也要等跌透了，买一点作为配置。
通过需求来判断企业是在少年，青年，老年哪个阶段，从而决定自己的持仓状态。