茅台的信仰和崩塌一定是需要业绩的的不增长或者负增长来实现。到时候茅台不再是神，回归普通消费品，给12-18pe估值

渠道库存爆仓和其他大宗商品，甚至消费品，都是一样的。这个过程最少要18个月才能结束吧。 从库存五万吨这个数据推导，就是每年的产量最少20%进入窖藏。今年开始没有窖藏环节，都走向市场。零售价自然会向1499靠拢（可能1800就停下来了，毕竟窖藏是否利益成本和品质溢价的）。 或许这才是销售环节的底部。对茅台的飞天没有直接影响，但茅台系列酒就差不多是绝对成本无处摊销了。

支持，当时我也看空贵矛猫

别嘴犟，一年后你就明白了

我看150，你呢？？？这是超级低点的可能价格