今天我们讲迪龙转债，这是一个还有8天就到期结束的转债，我们复盘18年初上市至今6年时间雪迪龙正股和迪龙转债的走势和变化，看看其中有哪些机会？
1、雪迪龙正股走势
我们对比雪迪龙股价和沪深300指数走势，对于沪深300指数18年至今的走势，大家印象比较深刻，就是18年熊市+19-20年牛市+21-23年熊市的三个阶段。而雪迪龙正股，其实就是也是三阶段，第一阶段是从18年初一路跌到20年末，错过了整个19-20年牛市，但是有个很短暂的暴涨第二阶段，就是21年2月到4月，短短两个月最大涨幅180%，然后从21年4月下跌到22年4月，随后是震荡走势至今。
我们看迪龙转债的走势，在21年2月有个特别明显冲高过程，高点接近160/180。剩下大部分时间呈现震荡走势，而近期随着转债到期临近，转债价格快速向到期赎回价靠拢。
18-21年，转债价格基本在100元左右，只不过前期溢价率在20%左右，后期股价下跌，溢价率从在40%。
21-23年，21年的冲高回落之后，转债价格大部分时间在120-140之间，股价涨跌和溢价率维持跷跷板效应。
2、正股暴涨下的转债机会
我们复盘21年2月到4月，正股大幅上涨的两个月时间，转债价格的走势。转债在正股大涨前状态差不多是95/70%，典型的低价高溢价。而随着正股一波从5元涨到13元的上涨180%，转债先是消化溢价率，转债价格涨幅不大。在正股上涨75%的时候，转债只上涨12%，但自身状态切换到了106/11%的低价低溢价的状态，随着后面正股几个涨停板，转债5个交易日上涨40%。
简单来说，这波正股暴涨让转债既大幅消化的溢价率有一定转债价格涨幅。当然如果正股上涨只是停留在75%的话，转债其实涨幅并不大。
结论：高溢价转债要想上涨，需要正股大幅上涨，涨幅超过溢价率，才对转债有带动效应。
接下来我们有看到一个有意思的现象，在21年2-4月正股大幅上涨后，有所回调，然后在5月又有一波上涨，高点和前期高点差不多。但这次，转债“学乖了”，看到正股上涨，转债弹性竟然比正股还大，第二波冲高到180元，也就是不仅跟随了正股上涨，还通过溢价率上升获得了额外涨幅。
结论：前期大幅上涨后，回调再冲高，转债会有“记忆效应”，可能出现预期股性活跃，再造暴涨的预期，可能出现转债涨幅超过正股涨幅。
3、临近到期的转债表现
迪龙转债除了在上市初期下修过1次转股价，6年时间再也没有过下修，其实想想也理解，很长一段时间迪龙转债都是在130元左右，迪龙转债历史上是有很多机会强赎收场，但随着到期日临近，130元成了转债波动的上限。
我们看迪龙转债到期前几个月的表现，到期日是23/11/27，到期日的两个月前转债表现还属于正常状态，转债随着正股下跌而同步下跌，一家率保持接近20%，但从23/10/25开始溢价率大幅缩窄，23/11/7已经变成了112/2%的状态，也就是提前50天溢价率归零，转债价格高于到期赎回价6块钱。
结论：到期日前50-60天进入到末日债状态，溢价率归零，转债价格趋向于到期赎回价。
4、结论
今天讲了正股暴涨下转债的表现和机会，临期转债的临期时间窗口差不多是2个月。