今天说一个有意思的转债，敖东转债。这个转债的特点就是，上市5年多，正股股价基本就没啥机会，硬把转债熬成了个“没意思转债”。
1、横盘5年的股价
我们一直都吐槽说沪深300没有赚钱效应，但如果从18年看到23年，沪深300在19-20年是正经有过一波涨幅的，沪深300指数从19年初到20年末，差不多是有翻倍涨幅，从3000点到6000点，只不过近3年又从6000跌回3300.
但是我们看吉林敖东这个票，从18年5月转债上市，股价一直在13-18元的区间大震荡，一晃就是5年时间。
所以，我们看转债价格和正股价格的走势图，从18年到22年，正股股价横在这，而转债价格也是100元到120元之间波动，溢价率基本在30-40%左右。
2、下修后的走势
22年9月，敖东转债终于迎来了自己的下修时刻，22/8/16公告下修，转债价格从110跳到117，22/9/27实际下修，从19.93下修到14.5，但并没有下修到底价14.15，转债状态从116/70%变为116/23%，属于略有效状态，溢价率和转债价格都不算绝对低。
其实在转债下修后，正股是有一波20%涨幅的，由于下修不到底，转债j从116/23%变成了125/10%，也就是20%的正股涨幅，转债价格和溢价率各吃了一半好处。
而随后正股价格就继续震荡，转债价格也就在120-130之间波动。
24年3月的到期之日即将临近，溢价率开始收缩，现在基本处于溢价率为0的状态，近一个半月就紧随着正股下跌而跌了10%，转债变成了109/0的状态。
3、到期前的风险收益比
敖东转债的到期赎回价是105，现价是109，也就是说在未来4个月时间内下跌空间是109-105=4元，而上涨空间取决于横盘了5年的正股是否给力了！其实临近到期的转债有一批都是双低状态，说白了就是时间期权价值逐步归零。
4、总结
很多人不喜欢临期转债，因为即将到期，没有时间就缺乏很多想象空间，但实际临期双低转债，就是博弈短时间（小几个月内）的正股弹性，一般来说正股有个20%+的涨幅，转债都会有口肉吃。但话说回来，横盘5年的正股，指望靠最后4个月来把大反弹，可能性会咋样呢？