3月初清掉主仓位后，在最近一些数据公布后陆续建回了部分头寸。

1、强现金流 低估值 等催化

AAPL（8%正股+2%CALL）  14年12倍的估值，日本与中国市场增长可观，900亿美金的回购规模，等待开发者大会（6月）与IPHONE6（9月？）带来的换机潮。风险：IPHONE6延期。

KONG（7%）  坦克世界能撑起目前估值，ACU看未见老化迹象，依然上升趋势，而激战2与战机世界可做为OPTION，目前看激战2口碑不错。风险：新游戏不如预期，卖CDKEY模式的不确定性？

2、流量（流量成本上升是大趋势）

QIHU（6%） 2014估值预期在25倍，搜索与移动端进一步变现，全球化的潜力，手机安全日渐成为必需。风险：竞争日趋激烈，利润率有下行压力。

YOKU（3%） 手握大量现金，移动端的贡献能带来利润率的改善，阿里则带来协同效应（为其提供中小广告主以及提高广告匹配度）风险：盈利清晰度不够，难以估值，短期受净网政策的影响。

WB（2%）如果披露的活跃用户数是真实的，流量变现上与同业对比，还有很大空间。投机角度刚上市新股筹码归边容易炒作。风险：估值过高，高度依赖阿里，上市前业绩可能注水（上市后还），短期受净网政策的影响。

3、其他

PWRD（2%）移动端/电视端布局完整，存在私有化可能。风险：股权结构糟糕，管理层与投资者利益不一致，利润率上不来。

AMBA（2%）今年国内厂商大华和海康能贡献增量，与GOOG合作可做为Option。风险：估值偏高，技术变革的风险。

HOLI（3%）估值合理，核电重启，新签高铁合同催化。风险：易受宏观影响，行业变化难以跟踪。

4、做空
WUBA（-6%）估值非常高，解禁期将至，PE有套现动力。风险（对做空而言）：WUBA业绩可能超预期，容易被控盘。

VIPS（-4%）估值过高，多元化发展后，利润率再往上升的空间不大，有均值回归的可能。风险（对做空而言）：被高度控盘。

注：当前阶段我的换手非常高，尤其是做空的标的，随时可能止损/止盈，以上只是我的一些简单思考，与诸君探讨。