万科一季度报显示，三重山还在跨越着，但处境比23年底好些。存货减少了近300亿，应付账款减少200亿，付工程款是正常的，公开透明的交房。一季度偿还借款155亿，新增借款145亿，融资成本仅3.3%，融资端没有断层，还是比较顺畅。因此，即使现金减少160亿，偿债和保交付是不会有问题的。问题是担心销售端继续大幅恶化或缓慢的长期恶化，即使如此，万科也可加大变卖股权和资产应对，但这样就牺牲了未来。另外，一季度利润虽负，但不重要，现金流状况是核心。