直接上结论，农行效益类指标同比较一季报降幅扩大，半年报预计营收同比下降由一季报-1.76%扩大至半年报-2%到-3%，利润由-1.63%扩大至-2%到-2.5%。前瞻类指标开始好转，贷款因加大项目贷款和普惠贷款投放，增速略好于去年同期。存款因挤水分和转理财，增速明显差于去年同期。中收受益资产类业务中收带动，略好于去年同期。不良贷款通过加大处置力度，预计再下降1-2个BP，逾期贷款剪刀差一部分进入不良，一部分调整优化，预计略增1-2个BP。净息差继续下降，但受益于新发放贷款利率回升和高息存款压降，降幅明显收窄。
总结，符合经济发展客观实际，符合预期，继续关注三季度经营情况，效益有望在四季度反转。
目前，股价上涨主要推动力一部分是因为无风险收益率持续下降导致估值抬升，一部分是因为大量上证50和沪深300被动基金增持，并非因公司业绩大幅增长。理想状态是继续持有，持股收息，等待其恢复在资本市场的融资功能，补充一核。
四大妈，半年报农中建一档，宇宙行二档且差距明显。
