近期又精度了几遍《约翰.邓普顿投资之道》，现与各位球友分享邓普顿投资思想。
邓普顿简介：约翰.邓普顿出生于1912年，1934年毕业于耶鲁大学经济系，这年格雷厄姆《证券分析》正式出版。1954年成立并管理邓普顿增长基金，管理基金38年，直至1992年退休。38年期间取得年化收益16%，基金收益每5年翻一倍，超越全球股市3.7%.在此期间，能长期取得这种收益的共同基金寥若晨星，和同期巴菲特、索罗斯、彼得林奇等现代投资界最杰出的投资者齐名，被誉为是共同基金的先驱，全球投资之父，投资界公认的逆向投资大师。
一、约翰.邓普顿投资准则
1、不要交易或投机
邓普顿认为：短期股价涨跌是随机的，不可预测的。
2、保持灵活性
股债平衡，一般情况下，始终留部分现金，整体估值高时，股票配置的比例低，整体估值底时，股票配置的比例高。
3、低买
他以一句名言：最佳买点出现在集体“最悲观”的时候。
4、在廉价股中寻找优质股
5、因价值而买而非因市场趋势而买。
6、分散化投资，但也不能过于分散。
他有一句名言：唯一不需要分散化的投资是那些能够永远100%正确的投资者。
7、做足功课
即深入研究企业
8、积极监控你的投资
长期投资并不是买入后不管，通过追踪，判断持仓是否去留。
9、从错误中学习
任何人都会犯错，犯了错要总结经验，不再犯第二次
10、积极向上
他对人类战胜逆境的能力艰信不移，特别是在大熊市中，这时只能乐观，积极买入股票。
二、投资策略
1、只买估值极低的股票
2、投资一个企业通常4-5年，他认为投资一个企业1-2内，股票可能反映不了其价值，5年肯定能反应其价值。
3、采取股债轮动的投资策略。没有便宜的股票，就全部换成债券。
4、低估值买入一个股票后，盈利取决于未来五年的️增长速度。但是即使预测一个企业的增长速度再高。也不能为高估值买单。
5、永远不要买未来五年预测业绩超过11倍PE的股票。
6、买入股票是为了卖出，股票估值高时一定要卖出。
7、只有估值极低时，才能满仓，大部分时间不能满仓，防止有了极便宜的投资标的，而没钱买入。
8、研究的重点是企业未来五年能做多大，业绩多少。
9、全球投资，寻找全球被低估的优质资产。
10、不要妄想能抄到底，买入后继续下跌15%-20%是正常的。
三、邓普顿名言：
1、买入被低估的资产是获得出色投资收益最确定而且风险最小的方法。
2、投资要有铁的纪律，不要报任何幻想。
3、任何人无法判断负面情绪会导致股价跌多少，也无法判断乐观情绪将会把股价推多高。
4、低价买入股票并一直持有，直到市场认可其内在价值。
5、如果你想比大众拥有更好的投资表现，那么你的投资行为必须有别于大众。
6、过多的人关注“前景”和“趋势”是错误的，正确的方法应该关注价值
7、找到更好的廉价股替代时，就是卖出资产之时。
8、不要永远钟情于哪一类资产，保持灵活，开阔思维，保持怀疑。
9、选择低市盈率股票长期投资会得到更出色的收益。
10、在股市中，要想得到廉价股票的唯一方法就是在大多数投资者卖出时买进。
基金从业二十载于2023、7、30