格力和平安，都是优秀的公司，这一点，现在也是肯定的。还可以算上万科，都是各自领域的佼佼者。长期来看，给股东带来了丰厚的回报。但是对近几年投资这几家公司的人来说，经历却不那么愉快。几年持有优秀公司，资产却被腰斩。我们不去讨论作为一名价值投资者是应该继续坚守还是调仓换股，我们今天讨论一下，价值投资在中国是否有效。中国是一个发展中的人口大国，中国特色的社会主义国家。发展中的人口大国，造就了各行各业的高速发展，其中的佼佼者百倍千倍的增长，投资者自然回报丰厚。人口红利加成城市化进程，中国经济创造了中国速度。但是在2020年，随着一场疫情到来的人口出生率的断崖式下滑，中国人口负增长提前几年到来了。人口红利转向，中国未富先老的风险急剧增加。回到公司层面，上面三家行业优秀公司追求的不再是成长，而是成熟企业稳定的回报，当然公司估值就会从成长型转化为成熟型，这个过程没有那么振奋人心，令人愉快！作为一个投资者来说，价值投资从来不是一个公式，需要的是独立的思考与对世界的感悟！