最近很多券商卖方机构和大咖非常看好新一轮猪周期，他们的核心逻辑是养猪公司连续半年以上亏损，生猪价格持续下行，产能继续去化，看好未来猪周期的反转机会。
对此，我不是特别赞同。对于猪周期，本人研究算是非常深的，自从去年6月份后我基本上就没有看过猪周期的股票了，下面谈下我对猪周期的理解以及投资机遇。
1.猪周期是几乎完全由供给决定的行业，投资机会也是供给决定的，国内每年消耗猪大概6亿头（出口几乎没有进口量也极少），因此供给决定了猪价。
2.猪的供给主要是由生猪出栏量和母猪存栏量决定的（母猪决定未来10个月的出栏量），国内正常母猪的平衡量是4200万头左右。
3.在当下，经过几轮猪周期后，大企业尤其是上市公司凭借资金、技术、管理和规模优势，不断提升市场份额，对抗猪周期的能力加强，母猪的产能很难去化，因此猪价总是维持在中小企业的成本线上下浮动，产能无法大幅去化的情况下，母猪产能会快速回升，猪价上行的时间有限、空间有限，留给上市公司的盈利时间有限，利润也不高，大企业诸如牧原股份会长期受益，中小企业日子并不好过。
4.我认为在当下经济弱复苏的情况下，下半年乃至明年猪价上升空间有限，几年之内供给难以打破，猪周期是弱周期，弱周期股票就没有投资机会，大部分公司股票可能会震荡下行。
5.猪周期未来的大机会只能有一种可能，那就是外部力量打破供给的平衡，比如：突发非洲猪瘟等，母猪存栏量大幅下降，那时养猪上市公司的股票就要开启几倍行情。
至少目前这个阶段还没有看到，因此，我在去年7月初就说远离猪周期，卖出养猪股，3年左右看不到投资机会！
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