光伏久旱逢甘霖：晶科能源大涨，卧龙凤雏谨慎乐观！

$晶科能源(SH688223)$ 今天大涨，有前几天喊通威要跌到25~20的人（只是分析，也不是预测的口气），又开始希望通威要主升浪了（美好的期望）。

对此我泼个凉水：谨慎乐观！

晶科能源 为什么大涨？因为昨天公司公众号昨天发了个文《董事长致辞：把硬仗的氛围感拉满》？

不是的，我觉得关键原因还是筹码结构：晶科能源的两融余额只有不到9亿/1271亿！

晶澳科技为什么6/8日开盘逆板块大涨？或许跟6/7日流出的调研有关：

但更关键的，我认为也还是晶澳的筹码结构：晶澳科技 的两融余额也不到9亿/1220亿！

那么我们再来看看凤雏$隆基绿能(SH601012)$ 和卧龙$通威股份(SH600438)$ 这两货：

大鸡哥两融余额 80亿/2092亿！

常威两融余额 70亿/1432亿！

从融资的市值占比看：

大鸡哥市值不到晶晶的2倍，融资余额是晶晶的近10倍！

常威市值也就晶晶的1.15倍左右，融资余额却快赶上了大鸡哥，是晶晶的8倍！

这就是为什么卧龙凤雏易跌难涨：融资投机的资金盘太重了！资金不愿意跟你玩！

这也是为什么我前几天说：通威被资金狙击了。通威的融资余额在22年中见顶80亿，然后就是漫漫长跌。

通威股价去年高位下来腰斩，高位的80亿融资如果一直没有减仓：根据折算率按最高1.7倍杆杆率估计，目前的担保比例已经到120%的平仓线了。即使按1.5倍的杆杆率估计，目前也到了150%的警戒线。

所以，即使晶科能源和晶澳科技大涨，我建议你们也谨慎乐观，别又上头融资，头顶的炸弹（两融余额）还没解除。

这也是我去年下半年来比较忧心的一个点，还在10月底委婉提示了：

我本人坚定看好通威将在碳达峰前成为世界光伏龙头！

本轮产能过剩出清后，我坚信通威将成为光伏新大哥，通威无论是从企业竞争力，低调实干的作风，还是从合作共赢的格局看，我都认为他最具有大哥潜力。

光伏就像阳光一样，应该是廉价普惠的，价格应该越来越便宜，所以我认为做饲料都能做成龙头的通威，将会把光伏做成饲料一样。

前途是光明的，道路是曲折的！

通威成为光伏龙头需要多长时间？5年？10年？需要怎样的曲折过程？成为光伏龙头时市值又能有多少？无法预测。

长期乐观难挡短期悲观！这么重的融资盘，我乐观不起来。

我不会再增加通威的仓位了，我可能会留出来去其他地方投机打野。

在通威的融资余额跌到20亿以内，我再考虑是否提升仓位。即使当前，我觉得通威的合理市值也应该是晶晶的两倍以上，所以融资余额即使跌到20亿，我觉得比例也是可以接受的。

这一切都是从防守出发，得先活下来，才能看见曙光。所以我建议有融资的，后边板块回升时尽量降杠杠，一家之言爱听不听。

最后再回来聊聊晶科能源和晶澳科技为什么这两天逆板块大涨。

光伏跨界的太多，国内的光伏市场竞争将更加激烈，尤其是卷王通威入局组件，首当其冲是抢食国内市场份额。

虽然通威自己说无意搞死谁，但20年前就大举进军光伏并能写出《未来四十年：太阳能革命愿景：the solar energy revolution》这本书的刘汉元，不会甘于当个陪衬，一定是想要成为这场革命的重要参与者的。

所以，通威必然要维持自己的市场份额和行业地位，找人合伙组件（隆基、天合）失败后进军组件一体化也就成了必然，这就决定了国内市场份额要面临厮杀。尤其是集中式市场，性价比为王。

而晶科能源和晶澳科技作为深耕组件多年的老兵，在海外已经建立起来品牌知名度和渠道，作为跨国贸易，海外用户会更关注长期售后，毕竟组件质保期长达25-30年。

所以，未来两三年，规模能否做大看国内市场份额，利润是否丰厚看国际市场份额。

低两融余额和高海外市场占比，这两点我觉得才是晶科和晶澳表现好于卧龙常威凤雏鸡哥的关键。

所以，不要把晶科晶澳的逆板块表现简单的套用在卧龙凤雏头上，避免杠杠猛干搞死自己。

这既是为了通威铁粉考虑，也是出于个人私心：少一些投机份子，通威才能慢牛长牛。

声明：

股市有风险，入市需谨慎！

以上分析仅供参考，不构成投资建议！